8 февраля 2013 г. / , 10:48 / через 5 лет

TRADE IDEA-Аналитики говорят, что потенциал длинных ОФЗ не исчерпан

МОСКВА, 8 фев (Рейтер) - Euroclear Bank начал проводить расчеты по внебиржевым сделкам с ОФЗ, и аналитики снова рекомендуют обратить внимание на длинные ОФЗ после фиксации прибыли в долгосрочных бумагах и спроса на краткосрочные инструменты, ограниченные в новом предложении.

Euroclear Bank объявил о запуске с 7 февраля пост-трейдингового обслуживания операций с ОФЗ на внебиржевых рынках, а с марта - биржевых операций, означающее прямое участие нерезидентов в аукционах локальных госбумаг.

Торги в четверг, первый день начала расчетов с ОФЗ через Euroclear, прошли со сдержанным оптимизмом без резкого скачка активности покупателей, в пятницу котировки пока остаются в боковом диапазоне.

"В случае, если ожидаемого притока средств нерезидентов в ОФЗ не произойдет и на следующей неделе, на рынке может произойти коррекция", - пишут аналитики Райффайзенбанка.

Но потенциал сегмента не исчерпан, сходятся во мнении ряд аналитиков, снова рекомендуя покупать длинные ОФЗ.

Аналитики ВТБ Капитала предлагают обратить внимание на спрэд между облигациями серии 26207 с погашением в 2027 году (7,04 процента годовых) и серии 26206 с погашением в 2017 году (6,23 процента), который находится вблизи рекордного максимума – около 85 базисных пунктов:

"14-летним бумагам не угрожает риск первичных размещений, и спрэд между ними и стоимостью репо составляет довольно привлекательные 150 базисных пунктов".

Банк России разместил в пятницу на аукционе однодневного репо 6,48 миллиарда рублей под средневзвешенную ставку 5,82 процента годовых.

Позитивный эффект от начала расчетов в Euroclear не исчерпан, спрос нерезидентов будет оказывать поддержку котировкам длинных выпусков ОФЗ в среднесрочной перспективе, пишут аналитики Газпромбанка:

"Наша цель по доходности серии 26207 – 6,70–6,90 процента годовых".

Пресс-релиз о начале обслуживания нерезидентов через Euroclear был опубликован в среду утром, но не стал поводом мощного спроса на двух аукционах ОФЗ в тот же день: Минфин разместил бумаги новую ОФЗ 25081 с погашением через 5 и ОФЗ 26212, с погашением через 15 лет, в объеме 23,6 миллиарда рублей при предложении в 30,0 миллиарда.

"Перед аукционами по размещению ОФЗ в среду мы указывали, что, учитывая укрепление спроса на риск на мировых рынках и высокие номинальные ставки на внутреннем рынке, мы рассматриваем доходность в 7,10–7,15 процента как привлекательную. В связи с чем мы решили открыть длинную позицию в новых 15-летних облигациях ОФЗ-26212 с доходностью 7,12 процента годовых", - пишут аналитики Sberbank CIB.

"Мы также открываем длинную позицию в ОФЗ 26208 против ОФЗ 26204, ожидая уплощения кривой в этом участке кривой и сужения спрэда между бумагами до 12-16 базисных пунктов (c 24-27 базисных пунктов)".

В соответствии с данными Рейтер, доходность ОФЗ 26212 по итогам последней сделки составляет 7,11 процента годовых, 7,13 процента - на закрытие торгов в четверг, ОФЗ 26208 - 6,39 процента, ОФЗ 26204 - 6,16 процента.

Банк России проведет во вторник 12 февраля заседание, которое станет важным событием для финансового рынка РФ из-за интриги по поводу денежно-кредитной политики регулятора: инфляция в РФ разогналась в январе 2013 года до 7,1 процента в годовом выражении с 6,6 процента в декабре, похоронив надежды на ее скорое смягчение.

"Рост инфляции в январе до 7,1 процента создает определенные риски в политике Банка России, однако высокий уровень номинальной доходности и ожидания замедления инфляции во втором полугодии текущего года лишь создают дополнительные привлекательные условия для международных инвесторов по инвестированию в рублевые инструменты на внутреннем рынке", - пишет Sberbank CIB.

Минфин РФ планирует на следующей неделе, 13 февраля, аукцион выпуска 10-летних ОФЗ на 25,0 миллиарда рублей, тогда как на купоны и погашения на следующей неделе будет направлено 40,22 миллиарда рублей.

Аналитики Промсвязьбанка по-прежнему ждут плавного притока в российские бумаги средств нерезидентов, которые будут являться "конечными" инвесторами при сохранении потенциала снижения доходностей длинных ОФЗ на 50 базисных пунктов в течение года. (Елена Орехова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below