FINEWS-Апрель усилит дефицит банковских резервов -- Росбанк

Вторник, 9 апреля 2013 16:50 MSK
 

МОСКВА, 9 апр (Рейтер) - Активное размещение депозитов Федерального казначейства позволило во многом нивелировать негативное влияние бюджетных потоков на ликвидность в марте, но по итогам апреля расширение дефицита банковской ликвидности составит порядка 400 миллиардов рублей и будет способствовать росту ставок денежного рынка к верхней границе процентного коридора Банка России, говорится в аналитической записке Росбанка.

Ухудшение ситуации они связывают с значительным профицитом исполнения бюджета из-за квартальных налоговых платежей и эмиссией наличных денежных средств в преддверии майских праздников.

Росбанк оценивает изъятие ликвидности со стороны бюджета в 200 миллиардов рублей: расходы - на уровне 2.050,0 миллиарда рублей, доходы - на уровне 2.250,0 миллиарда рублей. На основные налоговые платежи в доходной части придется 650 миллиардов рублей: на НДС и НДПИ - по 200 миллиардов, на налог на прибыль - 250 миллиардов рублей.

Размещение ОФЗ, учитывая незначительные размеры купонных выплат в апреле, порядка 5 миллиардов рублей, позволит стерилизовать свободные денежные средства в объеме около 100 миллиардов рублей.

Сезонный характер изъятия наличности, из-за роста спроса на денежные средства перед майскими праздниками, приведет к стерилизации порядка 175 миллиардов рублей.

Валютные интервенции Банка России также внесут вклад в изъятие свободной ликвидности, на фоне противовесного значения для рубля, с одной стороны, планов Минфина покупать валюту в Резервный фонд, и с другой - смещения спроса на развивающиеся рынки из-за решения о беспрецедентном смягчении монетарной политики Банком Японии.

"Несмотря на значимость внешнего фактора, мы предполагаем, что ожидания интервенций Минфина представляют большую угрозу для волатильности рубля, под действием которой эффективное равновесие смещается в интервал продаж валюты Банком России, а валютные интервенции в течение месяца могут привести к изъятию до 25 миллиардов рублей из общего пула свободной ликвидности", - пишет Росбанк.

Приток в систему денежных средств в размере 100 миллиардов рублей аналитики ждут от депозитных аукционов Казначейства РФ:

"Обострение нехватки банковской ликвидности в апреле, скорее всего, сохранит привлекательность данных инструментов рефинансирования".

Введение с апреля единых нормативов обязательных резервов не окажет значимого влияния:

"Регулятор значительно снизил нормативы резервирования по обязательствам перед нерезидентами, однако влияние данной меры во многом будет нивелировано повышением отчислений по остальным обязательствам". (Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов)