АНАЛИЗ-Долговые инвесторы принимают отмену стимулов ФРС всерьез

Пятница, 14 июня 2013 14:48 MSD
 

Карен Бреттел

НЬЮ-ЙОРК, 14 июн (Рейтер) - На этот раз Федеральный резерв серьезен.

Это мнение долговых инвесторов США, которые верят, что ФРС близка к тому, чтобы сократить программу скупки облигаций, и это вызывает смятение на рынке Treasuries.

Торговля госдолгом США стала заметно более волатильной в последние дни, и волатильность может сохраниться, если трейдеры попробуют приспособиться к такому рынку.

В последние шесть недель доходность 10-летних Treasuries подскочила до 2,19 процента с 1,60 процента в начале мая.

В результате, рынок зафиксировал резкий отток средств из облигационных фондов и заметную нехватку спроса на долговых аукционах. Отток средств и рост волатильности демонстрируют, как рынки могут начать вести себя по мере отмены гигантских монетарных стимулов ФРС.

"Если посмотреть на объемы и развитие событий на различных рынках, становится ясно, что переход от аккомодации к ограничению, отмене и последующему ужесточению будет сопровождаться множеством сложностей", - сказал Стив Родоски из Pimco.

Ожидания в отношении будущей волатильности на рынках гособлигаций также подскочили. Индекс Merrill Lynch MOVE , который оценивает будущую волатильность долгосрочной доходности облигаций, вырос до 84,7 пункта в понедельник, максимального уровня почти за год, с многолетнего минимума у 50 пунктов в начале мая.

Борьба с ФРС давно считается проигрышной стратегией. Однако после четырех лет рекордных монетарных стимулов многие инвесторы не знают, что им делать, когда ФРС больше не будет важнейшим драйвером рыночных колебаний.   Продолжение...