18 июня 2013 г. / , 11:45 / через 4 года

МВФ советует Центробанку РФ ужесточать политику ради обуздания инфляции

МОСКВА, 18 июн (Рейтер) - Центральному банку РФ придется ужесточить денежно-кредитную политику, чтобы добиться снижения инфляции до 4-5 процентов в 2014 году, считает Международный валютный фонд.

“С учетом того, что прогнозы по инфляции на 2013 год близки к установленному Банком России целевому диапазону, и ввиду неопределенности краткосрочных перспектив развития экономики, денежно-кредитная политика в настоящее время является обоснованной, однако для устойчивого сокращения инфляции до нижней границы целевого диапазона на 2014 год потребуется некоторое ее ужесточение”, - отмечает организация.

Высокая инфляция, которая находится за пределами ценового диапазона в 5-6 процента на этот год, превышая 7 процентов в годовом выражении, заставляет ЦБР сохранять нейтральную политику, сохраняя процентные ставки по основным операциям рефинансирования. Банк России рассчитывает, что темпы инфляции вернутся в целевой диапазон во втором полугодии 2013 года.

МВФ считает, что в этом году ЦБ удастся снизить инфляцию до верхней границы установленного диапазона, но при отсутствии дополнительных мер она по-прежнему будет выше диапазона на 2014 год.

Аналитики, напротив, ждут от ЦБР смягчения денежно-кредитной политики после замедления инфляции в третьем квартале ради ускорения экономики.

“Официальный переход к таргетированию инфляции должен способствовать сдерживанию инфляционных ожиданий... Предложение Банка России заменить целевой диапазон по инфляции точечным целевым показателем для более точного воздействия на инфляционные ожидания является обоснованным”, - считает МВФ.

ЦБ предложил установить на ближайшие два-три года целевой ориентир по инфляции в 4,5 процента с возможным отклонением в любую сторону на 1,5 процентного пункта.

ХУЖЕ ПРОГНОЗА

По мнению МВФ, экономическую активность в РФ сдерживают снижение инвестиций и внешнего спроса, но экономика функционирует на уровне потенциала, при этом показатели безработицы достигли исторического минимума, а степень загрузки мощностей – высокого докризисного уровня.

МВФ ухудшил прогноз роста ВВП России в 2013 году до 2,5 процента с прежних 3,4 процента, в 2014 году до 3,25 процента с 3,80 процента.

По оценкам фонда, стимулирующие меры, о которых думает Россия с целью подтолкнуть экономический рост, в краткосрочной перспективе могут “создать угрозу для недавно установленных якорей макроэкономической политики, а риски в отношении финансовой стабильности возрастают вследствие быстрого роста необеспеченных потребительских кредитов”.

“В случае ухудшения глобальных экономических и финансовых условий Россия может испытать отрицательное влияние резкого снижения цен на нефть, либо ускорения оттока капитала”, - отмечает МВФ, добавляя, что РФ стала более устойчива к таким шокам, чем раньше.

На взгляд фонда, стимулирующие меры в налогово-бюджетной сфере в настоящее время тоже были бы неэффективными и лишь усилили бы инфляционное давление.

МВФ положительно оценивает введение Россией нового бюджетного правила для сдерживания роста расходов, и призывает ужесточить его, начиная со следующего года, посредством привязки к более низкой цене на нефть и сокращения заимствований на чистой основе, с тем чтобы обеспечить восстановление суверенных фондов за счет сбережения большего объема нефтяных доходов.

МВФ советует ЦБР ужесточить пруденциальный надзор для снижения рисков в банковской сфере, и ввести предельный показатель соотношения уровня выплат по обслуживанию долга к уровню дохода, и установить более высокие требования к размеру капитала в случае высокой концентрации кредитных рисков.

“Создание мега-регулятора могло бы усилить потенциал мониторинга системных рисков, однако следует устранить существующие недостатки в надзоре за небанковскими учреждениями”, - отмечает фонд.

Оксана Кобзева. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below