Тарифный мораторий приблизил смягчение политики ЦБР

Четверг, 12 сентября 2013 12:18 MSD
 

МОСКВА, 12 сен (Рейтер) - Решение Владимира Путина заморозить тарифы монополий в 2014 году открыло дорогу смягчению политики Банка России, полагают аналитики, осторожно допускающие снижение ставок уже на пятничном заседании ЦБР, несмотря на высокую инфляцию и отсутствие новых сигналов от регулятора.

Рынок все лето ждал сокращения ставок в сентябре, однако инфляция так и не вернулась в целевой диапазон, и под "ястребиные" заявления главы ЦБР Эльвиры Набиуллиной баланс ожиданий сместился в сторону сохранения политики: такой исход прогнозировали накануне 10 из 19 опрошенных Рейтер аналитиков .

Однако вечером Путин неожиданно принял предложение Минэкономики и поручил заморозить тарифы на год. В тот же день в Центробанк первым зампредом по денежно-кредитной политике пришла Ксения Юдаева, которую рынок относит к "голубям" .

"И приход Юдаевой - судя по предыдущей риторике, её едва ли можно отнести к "ястребам", - и заявление о том, что президент поддержал заморозку тарифов в следующем году, повышают вероятность снижения ставок уже в сентябре. Теперь мы оцениваем эту вероятность где-то на уровне 40 процентов, а оставшиеся 60 процентов – ставки останутся без изменений", - сказала аналитик ВТБ Капитал Дарья Исакова.

Однако высокая инфляция и традиция готовить рынок к будущим решениям, избегая резких движений в денежно-кредитной политике, ограничат пространство для маневра на ближайшем заседании, оговариваются аналитики.

"Мы сохраняем наш прогноз по ставкам, так как считаем, что регулятор будет последовательным в своих заявлениях и все еще превышающий 6,0 процентов уровень общей инфляции не позволит Банку России снизить ставки", - говорит Исакова.

"Я все же думаю, что высокая инфляция сдержит ЦБР от понижения ставок на заседании в пятницу", - согласился Владимир Колычев из Росбанка, указав, как и Исакова, на вчерашние данные о недельной инфляции.

"Безусловно, решение заморозить тарифы увеличивает шансы на снижение ставок уже в сентябре, так как это снимает значительную часть неопределенности относительно среднесрочных инфляционных тенденций в 2014 году. Но... на сентябрьском заседании ЦБР, скорее, сосредоточится на дополнительных мерах улучшения трансмиссионного механизма".

Рынок ждет от пятничного заседания ЦБ новых кредитов под залог нерыночных активов и смягчения риторики.   Продолжение...