ПРОГНОЗ-Минфин РФ может предложить на аукционе 18 сен долгосрочные ОФЗ

Понедельник, 16 сентября 2013 13:20 MSK
 

МОСКВА, 16 сен (Рейтер) - Министерство финансов РФ проведет в среду очередной аукцион ОФЗ, и объявление о том, какая бумага будет предложена инвесторам, будет опубликовано в понедельник, 16 сентября, с 16.00 до 17.00 МСК. По прогнозам аналитиков, Минфин вполне может предложить на аукционе долгосрочные бумаги в связи с нормализацией ситуации на рынке.

Последний раз успешный аукцион по размещению 15-летних бумаг состоялся в апреле, когда ОФЗ 26212 с погашением в январе 2028 года объемом 20,0 миллиарда рублей были размещены с доходностью 7,04 процента годовых и коэффициентом покрытия 1,83.

"Сильный рынок может позволить Минфину предложить на аукционе в эту среду 15-летние ОФЗ, что станет их первым выходом в третьем квартале", - пишут аналитики Sberbank CIB.

Sberbank CIB рекомендует покупать долгосрочные выпуски ОФЗ, ожидая дальнейшего снижения угла наклона кривой на фоне жесткой тональности заявлений ЦБ РФ и перспектив замораживания тарифов в 2014 году. Заявления ФРС США в эту среду могут усилить волатильность рынков, однако покупка длинных бумаг против среднесрочных позволит в этом случае минимизировать процентные риски, говорится в опубликованной утром аналитической записке:

"Несмотря на то, что Минфин с большой долей вероятности предложит 15-летние ОФЗ в эту среду, мы рекомендуем покупать ОФЗ 26212 против ОФЗ 25081, спрэд на кривой между которыми сузился до 100 базисных пункта, но имеет перспективы дальнейшего уменьшения".

Локальный рынок госдолга РФ показал в пятницу сдержанную реакцию на решение Банка России оставить без изменений основные процентные ставки и на вероятность того, что ставки не будут снижены в октябре.

"В то же самое время среднесрочные выпуски на кривой доходности показали отстающую динамику по сравнению с долгосрочными выпусками, поскольку доходность 4–5-летних облигаций упала на 5–6 базисных пунктов, а доходность 10–15-летних бумаг снизилась на 7–8 базисных пунктов... Такая динамика на дальнем отрезке также объясняется отсутствием в последние месяцы предложения по первичным выпускам", пишут аналитики ВТБ Капитала.

"Поскольку за последние недели ситуация на рынке нормализовалась, Минфин в среду может предложить рынку 15-летние облигации".

Итоговое решение ЦБ несет в себе элементы смягчения денежно-кредитных условий, что должно позитивно сказаться на ценах ОФЗ, несмотря на неизменность формальных ориентиров для overnight рынка, пишет Дмитрий Полевой, экономист ING Russia. Вместе с тем, даже на фоне успеха прошлой недели, чрезмерный оптимизм не оправдан, поскольку спрос был поддержан и закрытием коротких позиций:

"Несмотря на довольно "ястребиный" тон пятничного заседания ЦБ, наиболее ликвидные ОФЗ потеряли в доходности еще до 5 базисных пунктов, поддержанные снижением доходности 10-летних US Treasuries до 2,88 процента и ростом рубля. Учитывая важность предстоящей недели, Минфин должен аккуратно подходить к вопросу выбора бумаг на будущий аукцион".

(Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов)