18 сентября 2013 г. / , 13:35 / через 4 года

ПРОГНОЗ-ФРС США может начать сокращение скупки облигаций

ВАШИНГТОН, 18 сен (Рейтер) - ФРС США, как ожидается, начнет в среду долгое отступление от ультра-мягкой политики, объявив о небольшом сокращении скупки облигаций и подчеркнув, что ключевая процентная ставка останется около нуля еще долгое время.

Большинство экономистов ожидают, что ФРС сократит ежемесячную скупку облигаций на скромные $10 миллиардов, доведя ее до $75 миллиардов, и объявит о начале конца беспрецедентного эпизода монетарного смягчения, которое ощущалось во всем мире.

ФРС объявит о своем решении в среду в 22.00 МСК, а председатель Бен Бернанке проведет пресс-конференцию еще через полчаса. Центробанк также представит серию новых квартальных прогнозов.

Сократив ключевую ставку overnight до нуля в 2008 году, ФРС начала невероятно смелую кампанию в поддержку американской экономики. В число принятых мер входят три раунда скупки облигаций, в результате которых баланс Центробанка вырос более, чем втрое - примерно до $3,6 триллиона.

Эти меры, немыслимые для многих членов руководства ФРС до кризиса, вызвали резкую критику со стороны тех, кто боялся возникновения “пузыря активов” или ускорения инфляции.

Но эта демонстрация силы помогла уберечь американскую и мировую экономики от более страшной судьбы.

И поскольку сейчас экономика США уже находится на стабильном пути восстановления, а безработица падает, регуляторы заявили, что пришло время начать сворачивание скупки облигаций с прицелом полностью завершить программу к середине 2014 года.

Хотя доходность гособлигаций США и ипотечные ставки выросли в ожидании уменьшения поддержки экономики со стороны ФРС, Центробанк будет расширять свой баланс в течение многих месяцев.

ЙЕЛЛЕН И ПРОГНОЗ ДЕЙСТВИЙ

Председатель ФРС Бен Бернанке, который уйдет в отставку в январе, на пресс-конференции, вероятно, подтвердит обязательство ФРС сохранять ключевую ставку около нуля еще долгое время, чтобы ограничить колебания на рынке облигаций.

Прогноз дальнейших движений ключевой ставки направлен на снижение долгосрочной стоимости заемных средств. Эта задача, вероятно, стала проще после того, как бывший министр финансов Лоренс Саммерс выбыл из гонки за право руководить ФРС, сделав основным претендентом на пост Бернанке зампреда центробанка Джанет Йеллен.

Йеллен, которая может стать первой в истории женщиной на этой должности, если президент Барак Обама назначит ее, а Сенат подтвердит назначение, судя по всему, продолжит политику, начатую Бернанке.

“Я думаю, это, вероятно, добавляет надежности прогнозу действий, в том смысле, что можно смелее ждать сохранения базовой философии и направления политики, - сказал Дэвид Стоктон, бывший старший экономист ФРС. - Если бы в отношении перехода было бы столько же неопределенности, сколько и неделю назад, это надежность, возможно, была бы менее гарантированной”.

ФРС пообещала, что не начнет повышать ставку, пока безработица не упадет до 6,5 процента, при условии, что инфляция не будет приближаться к 2,5 процента. Уровень безработицы в августе составил 7,3 процента.

Однако доходность 10-летних облигаций выросла более, чем на процентный пункт с тех пор, как Бернанке впервые упомянул о сокращении скупки. Это говорит о том, что инвесторы перенесли на более позднюю дату прогноз повышения ставки overnight.

Некоторые аналитики задаются вопросом, не может ли ФРС попытаться донести до рынка, что ставка может оставаться низкой еще дольше, снизив барьер безработицы до 6,0 процента.

Но Бернанке может быть сложно получить значительную поддержку других членов Центробанка по этому вопросу.

“Они будут против того, чтобы предлагать более точный прогноз, - сказал Дин Маки из Barclays Capital. - Они действительно не могут достоверно сказать много о том, что будет через 1-1,5 года”.

Алистер Булл. Перевела Юлия Заславская. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below