November 6, 2013 / 1:17 PM / 4 years ago

ПРОГНОЗ-ЕЦБ сохранит уровень ставки, несмотря на призывы к снижению

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 4 МИНУТ

ФРАНКФУРТ-НА-МАЙНЕ, 6 ноя (Рейтер) - Европейский центробанк, вероятно, оставит ключевую ставку на рекордном минимуме на заседании в четверг, сопротивляясь требованиям о ее снижении, которые стали громче после замедления инфляции.

После выхода из самой долгой в истории рецессии экономика еврозоны медленно восстанавливается, а банки впервые дали понять, что облегчат доступ к кредитованию для компаний.

Однако спрос остается слабым, так как неопределенность сохраняется, а инфляция составила в октябре только 0,7 процента, что близко к четырехлетнему минимуму и очень далеко от ориентира ЕЦБ - чуть ниже 2 процентов.

Некоторые экономисты и политики призывали банк к сокращению ставки после неожиданно слабых ценовых показателей, а некоторые прогнозируют сокращение уже на этой неделе.

Однако 22 из 23 трейдеров, опрошенных Рейтер, ожидают, что банк оставит политику без изменений на ноябрьском заседании, держа оружие наготове до тех пор, пока не получит точную картину экономики.

"Сокращение ставки не даст толчка экономике, пока механизм передачи не работает как надо. Даже если тенденция к дефляции приоткрыла двери для дальнейшего смягчения политики ЕЦБ, мы не ожидаем таких действий на этой неделе", - сказал Карстен Бржески из ING.

Президент ЕЦБ Марио Драги, как ожидается, возьмет мягкий тон на пресс-конференции после заседания, чтобы успокоить евро, который за последние 4 месяца вырос более, чем на 5 процентов к доллару.

Министр финансов Италии во вторник призвал Центробанк смягчить политику, чтобы побороть удорожание евро.

"Если я понимаю рынки, они хотят видеть какие-то конкретные (политические) действия на определенном этапе и, возможно, до конца года", - сказал он газете Financial Times.

Однако ключевая ставка еврозоны уже находится на рекордном минимуме 0,5 процента годовых и не все регуляторы выступают за ее очередное сокращение.

Глава Центробанка Австрии Эвальд Новотны заметил на прошлой неделе, до выхода инфляционных данных, что восстановление "становится сильнее", а сокращение ставки будет иметь незначительный эффект. Некоторые экономические индикаторы подтверждают его оценку.

Но Еврокомиссия сообщила во вторник, что инфляция в еврозоне останется низкой, а безработица будет держаться коло рекордных максимумов в течение двух лет.

Быстрое падение объема избыточной ликвидности - денег, помимо тех, что нужны банкам для ежедневных операций - усложняет задачу ЕЦБ, поскольку банки возвращают Центробанку трехлетние кредиты заблаговременно, готовясь к стресс-тестам в следующем году.

Это может со временем повысить межбанковскую ставку кредитования, и ЕЦБ думает о том, чтобы закачать больше ликвидности в систему, чтобы компенсировать такой поворот событий.

Опрос Рейтер показал на прошлой неделе, что 44 из 59 аналитиков ждут, что ЕЦБ закачает больше ликвидности, вероятно, уже в начале следующего года. Он может сделать это, например, посредством новых долгосрочных операций рефинансирования (LTRO).

Сокращение главной ставки рефионансирования до 0,25 процента годовых может также замедлить темпы возврата средств LTRO, так как при низких процентных ставках банкам выгодно держать кредитные средства дольше и инвестировать их в более высокодоходные активы.

возможно, декабрь

ЕЦБ нужно хорошенько подумать о том, когда он хочет разыграть карту снижения ставки. После этого в его арсенале останутся только нетрадиционные инструменты, использование которых намного сложнее согласовать в Управляющем совете из 23 человек.

На декабрьском заседании ЕЦБ обновит прогнозы роста и инфляции в еврозоне. Некоторые экономисты считают декабрь более подходящим временем для сокращения ставки.

Многие ожидают снижения инфляционных прогнозов, особенно после недавнего роста евро к доллару.

К ним относится Ник Мэтьюз из Nomura, который также ждет сокращения ставки в декабре.

"ЕЦБ с июля склоняется к смягчению, так что это должно было случиться для потенциального сокращения ставки", - сказал он, имея в виду неожиданное замедление инфляции в октябре. (Эва Тейлор при участии Пола Каррела. Перевела Юлия Заславская. Редактор Дмитрий Антонов)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below