November 8, 2013 / 5:32 AM / 4 years ago

ПОВТОР-ПРОГНОЗ-ЦБР сохранит ставку под натиском воспрянувшей инфляции

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 4 МИНУТ

* Совет директоров ЦБР

* Когда: 8 ноября

* Прогноз: ЦБР сохранит ключевую ставку на уровне 5,50%

Оксана Кобзева

МОСКВА, 6 ноя (Рейтер) - Неуправляемый рост потребительских цен вновь выскочил из целевого диапазона на этот год, подогревая инфляционные ожидания и не позволяя Центробанку РФ дать старт смягчению денежно-кредитной политики, шансы на которое тают по мере приближения заката эры низких ставок из-за грядущего сворачивания программы стимулов ФРС США.

За сохранение ключевой ставки в ноябре выступают 12 из 13 экономистов инвестбанков, опрошенных Рейтер, которые ждут первого за последние два года снижения в первом квартале 2014 года в лучшем случае.

"Пока не ожидаем снижения ставок - самым главным аргументом против этого будет инфляция, которая может в ноябре даже вырасти до 6,1-6,2 процента, и аргумент о высоких инфляционных ожиданиях останется ключевым", - говорит экономист Credit Suisse Алексей Погорелов.

В октябре, по данным Росстата, годовые темпы инфляции подскочили до 6,3 процента из-за подорожания продовольственных товаров при целевом ориентире 5-6 процентов на 2013 год .

Инфляция остается выше таргета, что связывает руки ЦБ, нацеленному на ограничение инфляции, говорит Дмитрий Полевой из ING Bank.

"Динамика инфляции - хуже, чем ждали, шок идет от продовольственных товаров, скорее всего, эти факторы краткосрочные, но пока ЦБ не может не обращать на них внимания", - сказал он.

"До тех пор, пока ЦБ не увидит закрепление явно нисходящей динамики в инфляции по направлению к таргету в 5 процентов на следующий год, вряд ли что-то будет меняться", - добавляет Полевой, ожидая снижения ставок лишь в третьем квартале 2014 года.

Хотя рост потребительских цен замедляется, инфляционные ожидания еще высоки и не позволяют Центробанку снижать ставки, признавала курирующая денежно-кредитную политику первый зампред ЦБ Ксения Юдаева.

в пролете

Карма российской экономики - высокая инфляция - оставила Россию за бортом мирового цикла смягчения денежно-кредитной политики, разворот которого может начаться со сворачивания программы количественного смягчения ФРС США в марте 2014 года .

"У ЦБ "окно" для снижения ставок остается очень небольшим - около двух месяцев, иначе в следующем году ему будет очень тяжело из-за оттока капитала с развивающихся рынков, связанных со сворачиванием QE",- говорит Погорелов

Менее болезненно было бы снизить ставки сейчас, чем потом, спровоцировав движение на валютном рынке, добавляет он.

"Чем раньше (ЦБ снизит ставки), тем лучше, - соглашается экономист Bank of America Merrill Lynch Владимир Осаковский. - Россия и так опоздала к глобальному циклу рекордно низких ставок: пространство для маневра сужается, оно еще сохранится в течение первой половины 2014 года".

По мнению экономистов, есть все основания для снижения ставок: слабая экономика не показывает признаков улучшения, а давление инфляции ослабевает, считает он, но фокус ЦБ - на инфляционных ожиданиях, в которых регулятор пока не видит позитивных изменений, хотя точных данных для обоснования этого суждения рынок не имеет.

Минэкономики ждет роста ВВП в этом году на 1,8 процента, однако после провального третьего квартала, по мнению замминистра Андрея Клепача и этот показатель - оптимистичен, а рост экономики по итогам года может не превысить 1,5-1,6 процента.

"Затягивать не имеет смысла, данные по росту остаются очень слабыми, а рост цен, который наблюдался в последнее время был связан с немонетарными факторами", - говорит Погорелов.

Но, по мнению ЦБ, замедление роста - это структурная проблема, которая не решается снижением ставок, и отрицательный разрыв выпуска может сократиться, напоминает Полевой.

В октябре промышленный PMI РФ вырос до 51,8 пункта благодаря восстановлению внутреннего спроса, ускорению роста новых заказов и производства, а также замедлению сокращения занятости .

С участием Майи Дякиной. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below