АНАЛИЗ-Отток инвестиций с развивающихся рынков может лишь начинаться

Понедельник, 27 января 2014 12:01 MSK
 

ЛОНДОН, 27 янв (Рейтер) - Бегство инвесторов с некогда преуспевающих развивающихся рынков, куда они закачали $7 триллионов, возможно, только началось.

Пока, в основном, лишь розничные инвесторы пакуют чемоданы и уходят на поиски лучшей доли. Если и когда к ним присоединятся крупные институциональные инвесторы, возникнет риск масштабного оттока капитала.

Признаки замедления роста в Китае и глобальное влияние сокращения монетарных стимулов в США - фактически, откачка денег из системы - особенно сильно бьют по развивающимся экономикам, зависимым от внешнего финансирования.

Например, валюты Турции, Аргентины и России достигли рекордных минимумов, а безопасные иена, швейцарский франк и американские Treasuries, напротив, выросли.

Такие колебания являются важнейшими факторами для зарубежных инвесторов, поскольку потери валютного курса могут с легкостью уничтожить и доход от облигаций развивающихся стран.

Однако данные о потоках капитала свидетельствуют, что многие долгосрочные инвесторы сохраняют или даже увеличивают вложения в развивающиеся рынки. Отток в размере свыше $50 миллиардов, зафиксированный с 2013 года, был, в основном, делом рук розничных инвесторов.

Однако есть опасения, что крупные инвесторы будут вынуждены сокращать убытки и уходить, когда результат падения валют станет слишком болезненным.

"Каждый кризис развивающихся рынков - это, в первую очередь, валютный кризис, - сказал Майк Хоуэлл из CrossBorder Capital. - Развивающиеся рынки имеют очень слабый рост притока денег в частный сектор. Это одновременно и циклическая, и структурная проблема".

За последние три месяца или около того доллар вырос на 2 процента к основным валютам развивающихся стран.   Продолжение...