ПОВТОР-АНАЛИЗ-Слабый рубль поможет нефтегазовому сектору РФ, но грозит дивидендам Роснефти

Понедельник, 3 февраля 2014 11:31 MSK
 

(технический повтор, исправлена опечатка в названии компании)

Денис Пинчук, Олеся Астахова

МОСКВА, 3 фев (Рейтер) - Большинство российских нефтяных компаний сумеет заработать на продолжающемся ослаблении рубля вместе с остальными экспортёрами - доходы, номинированные в национальной валюте, автоматически вырастут на фоне стабильно дорогой на международном рынке нефти.

Однако есть и исключение: государственная Роснефть, крупнейшая нефтекомпания страны, занявшая в прошлом году миллиарды долларов, рискует стать аутсайдером - ее огромные расходы и впечатляющие валютные долги могут нивелировать выигрыш от девальвации и сократить базу для выплаты дивидендов, считают аналитики.

Валютные "качели" способны навредить и второму по величине российскому производителю газа Новатэку, который отлучен от внешних рынков и продает топливо по фиксированным рублевым ценам. Однако эта компания сможет снизить зависимость от рублевых доходов за счет запланированного на 2014 год существенного роста экспорта жидких углеводородов, за что получит валюту, говорят аналитики.

Рубль ушел в пике после новогодних праздников, потеряв к доллару свыше 7 процентов за январь 2014 года - почти столько же, сколько за весь 2013 год. Снижение российской валюты продолжилось и в первые торги февраля.

Российские нефтегазовые компании, за исключением Новатэка, зарабатывают от 65 до 80 процентов выручки за счёт экспорта, поэтому слабый рубль может немного утешить их в 2014 году, когда государство усилило налоговую нагрузку на отрасль в надежде залатать дыры в бюджете после щедрых предвыборных обещаний 2012 года .

"(Показатель прибыли до вычета расходов по уплате процентов, налогов и начисленной амортизации) EBITDA большинства интегрированных нефтяных компаний увеличится на 10-15 процентов в случае падения рубля к доллару на 20 процентов по причинам, не связанным со снижением цены на нефть", - считает аналитик Сбербанка Алексей Булгаков.

Сергей Вахрамеев из Анкоринвеста видит еще больше выгод - по его мнению, уже состоявшееся снижение рубля может принести нефтяникам до 20 процентов роста EBITDA.   Продолжение...