10 февраля 2014 г. / , 09:08 / 4 года назад

TRADE IDEA-Покупать ОФЗ 26214, фиксировать прибыль в длинных бондах – ВТБ Капитал

МОСКВА, 10 фев (Рейтер) - Аналитики ВТБ Капитал рекомендуют перекладываться в среднесрочные ОФЗ после роста котировок длинных выпусков на минувшей неделе.

В пятницу долгосрочные ОФЗ, и подорожали на 25–35 базисных пункта.

В результате, по оценкам ВТБ Капитал, спред между облигациями сроком обращения 2 года и 10 лет сократился до 114 базисных пунктов. В то же время, спред между 15– и 10–летними ОФЗ сузился до 15–17 базисных пунктов, в последний раз такой уровень отмечался в мае 2013.

"В этой ситуации мы видим смысл в том, чтобы зафиксировать прибыль по наиболее длинным бумагам и переложиться в среднесрочные облигации", - пишут аналитики.

"В частности, нам нравятся ОФЗ, данный выпуск торгуется с самым широким спредом к кривой кросс-валютных свопов и предлагает лучший потенциал для roll down на отрезке 3–6 месяцев. Кроме того, этот выпуск, по нашим расчетам, недооценен на 40–50 базисных пунктов относительно кривой".

Аналитики отмечают, что основной риск, с которым сопряжена такая стратегия, связан с новым предложением:

"ОФЗ-26214 – один из немногих выпусков, которые регулятор планирует доразмещать, и на этой неделе Минфин наверняка намерен разместить какие-то выпуски". (Кира Завьялова. Редактор Дмитрий Антонов)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below