1 апреля 2014 г. / , 14:49 / 3 года назад

UPDATE 1-Минфин РФ вернул аукционы ОФЗ, увидит интерес, особенно с премией

(Добавлен текст, комментарии)

МОСКВА, 1 апр (Рейтер) - Улучшение ситуации на рынке госдолга сформировало предпосылки для возобновления аукционов ОФЗ после перерыва длиной в месяц, и Минфин РФ предложил бумаги средней срочности совокупным объемом 20,0 миллиарда рублей.

Эмитенту вполне по силам разместить весь объем с премией к текущим ценам в несколько базисных пунктов, хотя скромный объем квартального предложения говорит скорее о намерениях занимать по рыночным ценам, считают участники рынка. Они не исключают восстановления спроса к локальному госдолгу после некоторой консолидации рынка, которая сменила ценовой рост последних дней.

Министерство финансов РФ предложит на аукционе в среду, 2 апреля, выпуск облигаций федерального займа серии 26215, с погашением 16 августа 2023 года, в объеме 10,0 миллиарда рублей и выпуск облигаций федерального займа серии 26216, с погашением 15 мая 2019 года, в таком же объеме - 10,0 миллиарда рублей.

Минфин РФ не проводил аукционы ОФЗ целый март, отменяя размещения из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры. Новый квартал рынок рублевого долга начал с покупок, вслед за укреплением рубля и благодаря отсутствию негативного развития геополитической конфронтации в отношении Украины.

Ставки доходности госбумаг находятся во вторник выше уровня начала марта на 40-60 базисных пунктов, а начала года - на 100-150 базисных пунктов, но Минфин счел их приемлемыми для возобновления заимствований. После объявления аукционов цены локальных госбумаг упали примерно на 15-20 базисных пунктов на небольших оборотах.

“Я думаю, Минфин сможет разместить все предложение с небольшой премией, порядка 2-3 базисных пункта к кривой. Я думаю, что фактор Украины в значительной степени отыгран”, - сказал Дмитрий Хлебников, старший трейдер по долговым инструментам Ситибанка.

Совокупный объем предложения ОФЗ во втором квартале запланирован в размере 150,0 миллиардов рублей : это небольшая, приемлемая для рынка величина, может оказать поддержку сегменту.

“Очевидно, что с такими объемами они не будут давать премию. Я думаю, Минфину выгодно снижение доходности, поэтому они будут ориентироваться на проведение аукционов по рыночным ценам, без премий, а размещение примерно 10 миллиардов в неделю - вполне устроит. Поэтому в целом для рынка, наверное, складывается достаточно благоприятная картина”, - добавил он.

В первом квартале Минфин разместил ОФЗ на 37 миллиардов рублей при планируемом предложении в 275 миллиардов рублей, и на фоне такого скромного привлечения сокращение предложения во втором квартале сразу на 45 процентов вполне оправданно.

“Это вполне посильная сумма для рынка. Мы ожидаем, что второй квартал будет для рынка госбумаг более удачным, чем первый, и интерес к рублевому госдолгу восстановится”, - считает Ольга Стерина, аналитик Уралсиба.

Хлебников видит шансы роста в апреле, ориентируясь на небольшое предложение госбумаг во втором квартале, возможную поддержку рублю со стороны экспортеров в налоговый период (конец месяца), а также на упущенные возможности:

“Надо учитывать некоторый глобальный risk-on: пока мы падали, остальные рынки росли, и поэтому у нас тут есть некий лаг. Мне кажется, в апреле есть шанс еще подрасти в целом, но сейчас мы уже очень сильно выросли, и надо на какое-то время консолидироваться”.

Аналитики Райффайзенбанка считают, что восстановление валютного рынка увеличивает ожидания снижения ключевой ставки во втором квартале к нормальному значению:

“В настоящий момент доходности длинных ОФЗ уже вернулись к уровням начала марта, когда ЦБ РФ в экстренном порядке поднял ставки. Мы считаем, что потенциал для дальнейшего снижения их доходности не превышает 20 базисных пунктов ”.

Спрос на локальный госдолг со стороны нерезидентов возобновился, но активных продавцов бумаг пока немного, из-за отсутствия бумаг в портфелях и узких спредов к ставкам локального рынка.

В соответствии с данными в терминале Рейтер, ОФЗ 26215 с погашением через 9 лет котируется по цене 89,00 процентов номинала с доходностью 8,93 процента годовых, а ОФЗ 26216, с погашением через 5 лет - по цене 93,00 процентов номинала с доходностью 8,58 процента годовых.

Последний раз аукционы ОФЗ 26215 и 26216 состоялись 12 февраля: средневзвешенная доходность ОФЗ 26215 составила 8,05 процента годовых, а ОФЗ 26216 - 7,69 процента годовых.

Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below