АНАЛИЗ-Игра на разнонаправленных действиях ЕЦБ и ФРС

Понедельник, 9 июня 2014 13:53 MSK
 

Джеми МакГивер, Джон Гедди

ЛОНДОН, 9 июн (Рейтер) - Если до минувшего четверга это было неочевидно, то сейчас все предельно ясно: центробанки еврозоны и США, две наиболее влиятельные монетарные силы в мире, пошли в противоположных направлениях.

Но пока не понятно, усилят ли объявленные ЕЦБ меры тренд на опережение европейскими акциями, облигациями и основными валютами американских рынков или ослабят.

На прошлой неделе разрыв между ценами на отдельные европейские и американские активы достиг многолетнего максимума.

Европейский центробанк в минувший четверг обнародовал набор мер для борьбы с низкой инфляцией и поддержания экономики еврозоны, сократив ставку рефинансирования, опустив депозитную ниже нуля и предложив банкам новое долгосрочное финансирование .

За океаном тем временем ФРС США близка к завершению программы выкупа облигаций в этом году. Если американская экономика не подведет, Центробанк может начать повышение процентных ставок в следующем году.

Банки еврозоны и инвесторы, не желающие платить за привилегию держать средства на депозитах в ЕЦБ, сбрасывали евро в обмен на доллары в четверг.

На рынках гособлигаций наблюдалась аномалия: разница в доходности двухлетних гособлигаций США и сопоставимых немецких бондов выросла до 35 базисных пунктов - это максимальный разрыв в последние 7 лет .

Самый актуальный вопрос для инвесторов сейчас таков: остался ли потенциал у этих торговых операций? Если да, то насколько он высок? В каких областях можно получить наибольшую прибыль от наблюдаемого расхождения в политике центробанков?   Продолжение...