29 октября 2014 г. / , 12:22 / через 3 года

ПРОГНОЗ-ФРС завершит программу скупки облигаций, несмотря на глобальные риски

ВАШИНГТОН, 29 окт (Рейтер) - Федрезерв США в среду, как ожидается, свернет программу скупки облигаций, закрыв одну из противоречивых глав в системе противостояния кризису, однако пока не сможет полностью вернуться к нормальной денежно-кредитной политике.

По результатам двухдневного заседания, ФРС, вероятно, объявит, что больше не будет увеличивать портфели гособлигаций и бумаг, обеспеченных закладными, отказавшись от скупки активов, объем которой на пике доходил до $85 миллиардов в месяц.

Важной символической мерой является то, что завершение этой программы не означает возвращение к обычной политике ФРС. Баланс Центробанка превышает $4 триллиона, ключевая ставка остается на уровне, близком к нулю, и, в любом случае, недавние события повысили вероятность того, что ФРС придется продолжать поддержку экономики дольше, чем ожидалось всего несколько недель назад.

Инвесторы будут внимательно изучать заявление, которое ФРС выпустит сегодня в 21.00 МСК, пытаясь понять, как слабая инфляция, замедление мирового роста и волатильность на финансовых рынках повлияли на американских регуляторов. Центробанк не запланировал на сегодня ни пресс-конференцию, ни публикацию новых прогнозов.

“Они беспокоятся об экономике, мировой экономике” и, вероятно, сохранят риторику, вместо того, чтобы сигнализировать о приближении повышения ставки, написал Винсент Райнхарт, аналитик Morgan Stanley.

Внимание будет сосредоточено на том, продолжит ли ФРС говорить о “значительной” слабости на рынке труда США и пообещает ли снова, что ключевая ставка останется низкой в течение “долгого времени”, как ожидает большинство экономистов.

Пол Эдельштейн из IHS Global Insight считает, что ФРС, возможно, придется признать, что инфляционный прогноз слабеет.

“Они ошибались по поводу инфляции в последнее время, - сказал Эдельштейн. - Им бы пошло на пользу сделать что-нибудь: дать понять рынкам, что они не будут терпеть инфляцию и инфляционные ожидания, которые постоянно ниже 2 процентов”.

Регуляторы ФРС, в целом, придерживаются прогнозов о том, что экономика США вырастет на 3 процента в этом году, а инфляция будет постепенно возвращаться к 2-процентному ориентиру.

Однако более медленный, чем ожидалось, мировой рост и падение цен на нефть ставят такой инфляционный прогноз под сомнение.

В результате, инвесторы недавно перенесли ожидаемый срок первого повышения ставки на конец следующего года. Тем не менее, некоторые члены руководства ФРС говорят, что, по их мнению, Центробанк все же готовится повысить стоимость заемных средств уже в середине 2015 года.

Завершение программы скупки облигаций не приведет к немедленному уменьшению раздутого баланса ФРС. Пока Центробанк планирует продолжать реинвестировать доходы от погашенных ценных бумаг, в частности для того, чтобы сохранить в действии определенные аспекты свой поддерживающей политики. Как утверждает ФРС, она не позволит балансу сдуться, прежде чем ключевая ставка начнет расти.

Говард Шнайдер. Перевела Юлия Заславская. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below