11 сентября 2015 г. / , 14:45 / через 2 года

UPDATE 1--Рынок облигаций ушел в длительный боковик без сюрприза от ЦБР

(Добавлены комментарии, расширен текст)

МОСКВА, 11 сен (Рейтер) - Рынок госбумаг РФ не отреагировал на ожидаемое инвесторами решение Центробанка сохранить уровень ключевой ставки, уже котируясь в ожидании решения регулятора на 60-80 базисных пунктов выше ее уровня.

Неизменность ключевой ставки вкупе с ожиданием через неделю итогов заседания американского регулятора и низкими и нестабильными нефтяными ценами будет ограничивать активность рынка и удерживать его в боковом движении, возможно, в течение всего сентября.

ОФЗ 26207 котировалась вечером на вчерашних уровнях, по ставке доходности 11,46 процента годовых.

Среднесрочные бумаги чуть ниже в цене: ОФЗ 26205 подешевела на 0,29 процентного пункта, котируясь по ставке 11,74 процента , ОФЗ 25081 и ОФЗ 26206 потеряли 0,1 процентных пункта, оцениваясь вечером в 11,72 и 11,57 процента годовых.

Уровень кривой доходности на 3 базисных пункта выше на сроках до 7 лет, в дальней части - опустился на ту же величину.

“Мы ожидали, что регулятор не изменит ставку, поэтому наши рекомендации не изменились: рабочий диапазон доходности ОФЗ составляет 11,5-12,0 процента годовых, при приближении к 12 процентам можно рассматривать варианты на покупку ОФЗ, при снижении - даже на продажу при условии, что признаков замедления инфляции пока не будет”, - сказал ведущий аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Грицкевич.

“ЦБ был сегодня главным ньюсмейкером и оформил все ”по высшему разряду“, даже провел трансляцию пресс-конференции. Только никаких новых выводов из его слов сделать не удалось, и идея нефть ”наше все“ останется единственной. Подождем, что скажет ФРС, но такое ощущение, что они повременят с повышением”, - сказал трейдер российского банка.

Заседание FOMC приобретает все большую значимость для рынков из-за неопределенности в отношении курса монетарной политики ФРС, поэтому любой итог может оказать заметное влияние на финансовые рынки, но сохранение ключевой ставки позволит избежать усиления коррекции, говорится в аналитической записке Райффайзенбанка.

Аналитики Велес Капитала ожидают в сентябре преимущественно бокового движения локального рынка:

“Во-первых, участники будут ожидать прояснения вопроса с повышением ставки ФРС, что произойдет лишь в середине месяца. Во-вторых, без восстановления нефтяных котировок рост российского рынка маловероятен. Снижение курса рубля вслед за ценами на Brent вновь повысило инфляционное давление, которое может начать проявляться уже в сентябре. На этом фоне котировки рублевых займов будут под давлением и делать ставку на снижение доходностей не приходится”.

Они также считают, что на первичном рынке из-за по-прежнему высоких ставок сохранится низкая активность, а вторичный рынок будет так же неактивно отыгрывать движение в ОФЗ.

Покупка длинных ОФЗ с фиксированным купоном остается среднесрочной идей из-за дохода, принесенному держателями, но пока на рынке сохраняется неопределенность как в отношении глобальной, так и российской экономики, лучше сосредоточиться в бумагах с переменным купоном.

В частности, Уралсиб и Промсвязьбанк рекомендуют покупку ОФЗ с привязкой к инфляции серии 52001, которые в ближайшие 12 месяцев могут обеспечить лучший доход, чем выпуски с привязкой к ставке Ruonia.

Инфляционные бумаги дают большую защиту от инфляции и изменения цены по сравнению с классическими выпусками, но в случае стабилизации ситуации и закреплении стоимости нефти выше $50 за баррель Brent предпочтение лучше отдавать длинным выпускам, поскольку потенциал роста их цены превосходит потенциал более коротких займов, считают аналитики Велес Капитала.

ОФЗ 52001 подешевела на 0,15 процента до цены 94,35 процента от номинала, ее доходность по последней сделке вечером составила 3,47 процента годовых.

Цены флоатеров серий изменились в пределах 0,1 процентных пункта . (Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below