Рынки развивающихся стран не готовы к повышению ставок ФРС

Среда, 16 сентября 2015 12:27 MSD
 

СИНГАПУР, 16 сен (Рейтер) - Несмотря на то, что рынки уже давно ожидают повышения процентных ставок ФРС в этом году, вероятность их повышения в сентябре снизилась, и если центробанк все же поднимет ставки в четверг, это может стать неприятным сюрпризом для развивающихся рынков.

Валюты и акции развивающихся стран начали снижаться, а доходность облигаций расти, с середины года по мере приближения сентября, когда ФРС, согласно большинству прогнозов, должна была впервые с 2006 года повысить процентные ставки. Но за последние недели многие экономисты пересмотрели прогнозы с учетом нестабильности на финансовых рынках и замедления экономического роста Китая и теперь предполагают, что центробанк отложит повышение ставок до декабря.

Лишь семь из 17 опрошенных Рейтер экспертов по-прежнему ждут повышения ставок в четверг, и если оно произойдет, инвесторам придется быстро пересмотреть прогнозы дальнейших шагов ФРС, что повлияет на многие рынки.

"Рынок оценивает вероятность повышения в 30 процентов, то есть оно не полностью отражено в котировках. Это сложная ситуация в мире, где нет одновременного восстановления и где, вероятно, крупнейший поставщик денег ужесточает политику. Такая ситуация продолжит влиять на цены сырья", - сказал стратег Bank of America Merrill Lynch (BofAML) в Сингапуре Клаудио Пирон.

Большинство аналитиков ожидают менее бурной реакции, чем в мае-сентябре 2013 года, когда ФРС впервые начала намекать на повышение ставок, после чего доходность облигаций резко выросла, а инвесторы побежали с нескольких развивающихся рынков.

Ожидание повышения ставок уже оказало значительное влияние на развивающиеся страны: индекс их фондовых рынков с начала года упал почти на 16 процентов, а индекс стран Латинской Америки - на 27 процентов. По оценке банка JPMorgan, инвесторы в этом году вывели из инвестиционных фондов, специализирующихся на акциях развивающихся стран, $44 миллиарда - почти столько же, сколько в мировой финансовый кризис 2008 года ($48 миллиардов) и кризис еврозоны 2011 года ($49 миллиардов).

Валюты развивающихся стран с середины 2014 года подешевели в среднем на 20 процентов, по оценке аналитиков Bank of America Merrill Lynch. Например, курс бразильского реала в этом году упал на 31 процент.

Поведение рынков после распродажи в случае повышения ставок будет зависеть от прогноза ФРС, говорят аналитики.

"Повышение с прогнозом сохранения относительно мягкой политики может лучше повлиять на рынки, чем отказ от повышения с прогнозом ужесточения политики, потому что второй вариант не снимает неопределенность, преследующую рынки в последние месяцы", - сказал экономист HSBC по странам Азии Фредерик Нойман.   Продолжение...