FACTBOX-Мифы о структурном профиците ликвидности в России

Пятница, 22 апреля 2016 20:09 MSK
 

Елена Фабричная

МОСКВА, 22 апр (Рейтер) - Профицит ликвидности в банковской системе РФ уже наступил, объявил в середине апреля глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев, значит ЦБ потеряет способность управлять процентными ставками в экономике, заговорили аналитики. Центробанк не раз опровергал и первое, и второе, обещая учесть ошибки прошлого опыта работы в условиях избытка рублевых ресурсов.

Представители ЦБ, отвечая на вопрос когда же ждать перехода к структурному профициту, советуют обратиться в Минфин, управляющий бюджетными каналами, а последние отправляют в Банк России, но все чиновники сходятся на том, что это знаковое для денежного рынка событие произойдет во втором полугодии 2016 года.

Ниже собраны основные заблуждения, связанные с переходом от дефицита к профициту ликвидности в банковской системе.

1. Структурный профицит ликвидности уже наступил.

Это не так, поскольку в настоящее время объем операций Банка России по абсорбированию ликвидности достаточно мал по сравнению с объемом операций рефинансирования.

Профицит рублевой ликвидности наблюдается у госбанков: у ВТБ он наступил с октября прошлого года, у Сбербанка - в феврале 2016 года, и они уже размещают средства на депозитах в ЦБ , но структурного профицита пока не наблюдается.

2. Большой дефицит бюджета означает переход к структурному профициту ликвидности.   Продолжение...