22 августа 2012 г. / , 03:03 / 5 лет назад

ПОВТОР-Летнее затишье обещает Минфину РФ скромный спрос на ОФЗ в среду

МОСКВА, 21 авг (Рейтер) - Рынок рублевых облигаций продолжил во вторник консолидацию на низких оборотах в период августовского отпускного затишья и вряд ли будет наращивать активность до сентября в отсутствие резких изменений в пока стабильной ситуации на мировых рынках. Аукцион ОФЗ-ПД 26208 в объеме 15,0 миллиарда рублей в среду вряд ли существенно "расшевелит" инвесторов.

"В лучшем случае разместят половину, по верхней границе ориентира: все сейчас в отпусках, слабая активность и на глобальном рынке, и на локальном ничего не происходит", - сказал трейдер крупного иностранного банка в РФ.

"Если разместят половину, аукцион можно считать успешным. Сейчас на рынке затишье, сезон отпусков. Вчера ликвидность в госсекторе была на минимальном уровне", - говорит Ольга Стерина, аналитик Уралсиба.

Спрос на госдолг поддерживают дорогая нефть и хорошие итоги размещений испанских бондов на ожиданиях успешных переговоров европейских лидеров. Со своей стороны, отпускной штиль на долговом рынке и временное улучшение ситуации на денежном ограничивают спрос на ОФЗ.

Размещение бумаги с погашением в 2019 году предполагается в интервале доходности от 7,75 до 7,80 процента годовых , без премии к рынку.

Доходности длинных госбумаг во вторник снизились на 3-9 базисных пункта при обороте торгов не более 3 миллиардов рублей, в корпоративном сегменте также сохранялась невысокая активность, преимущественно в недавно размещенных выпусках.

ФСК-12 и Вымпелком-02 прибавили в цене по 0,05 процентных пункта, а Акрон, сокративший прибыль с результатом хуже прогноза, потерял 1,55 процентных пункта стоимости бондов 2-й серии .

Август останется спокойным месяцем, а сентябрь может принести новые движения на локальный долговой рынок: первая мысль - о коррекции после хорошего роста и в преддверии большого количества новостей, которые могут стать и не радостными .

"Думаю, эту неделю рынок будет оставаться на текущих уровнях", - говорит Стерина.

"Текущее затишье на рынке вполне может быть в преддверии роста волатильности уже в сентябре. При этом основным фактором для коррекции ОФЗ станет ослабление рубля на фоне внешнего негатива", - пишут аналитики Промсвязьбанка, рекомендуя сокращать позиции в длинных ОФЗ с дюрацией от 4 лет.

"Ужаса (в сентябре) не ждем, хотя после такого роста коррекции исключать нельзя, хотя бы на стандартные 25-40 базисных пунктов", - говорит банковский трейдер.

НАЛОГИ БЕЗ ПРОБЛЕМ

Налоговый сезон стартовал в понедельник выплатой НДС и не нанес заметного ущерба конъюнктуре денежного рынка.

На основные налоговые платежи августа придется 450 миллиардов рублей, подсчитали аналитики Росбанка: уплата НДС отвлечет 125 миллиардов рублей, НДПИ - 150 миллиардов, налога на прибыль - 175 миллиардов рублей.

Стоимость фондирования на межбанковском рынке не поднималась выше 6 процентов годовых, на фоне своевременной "подпитки" от ЦБР и Федерального казначейства.

Аукционы недельного репо с ЦБР стали основным каналом предоставления ликвидности банковскому сектору в объеме не менее триллиона рублей еженедельно, тогда как роль однодневного репо сейчас не превышает 10 миллиардов рублей, обозначенных в лимите.

Казна стала вторым каналом поддержки банковской системы, предлагая на двух аукционах в неделю до 90-100 миллиардов рублей по ставке до 6,8 процента годовых на три месяца. По данным ЦБР, объем бюджетных средств на депозитах коммерческих банков составлял на 22 августа 252 миллиарда рублей.

Между тем, итоги депозитного аукциона 21 августа на СПВБ выбились из общей картины: Росказна разместила все 40 миллиардов рублей в один банк по ставке 7,3 процента годовых .

"Скорее всего, это разовый случай: поскольку это спрос одного банка, то вряд ли можно предположить, что это равновесная ставка на три месяца", - сказал Рейтер Владимир Цибанов, экономист Росбанка.

По мнению аналитиков банка, общий фон на денежном рынке останется неизменным с сохранением коротких ставок на уровне 5,25-5,75 процента годовых.

ЕЩЕ РАЗ ПРО РЕПО

ЦБР опубликовал на текущей неделе методику определения лимитов по рыночным операциям по предоставлению и абсорбированию ликвидности here

Документ показывает намерение регулятора удовлетворять весь спрос на ликвидность, но не избыточный, для того, чтобы стимулировать банки с дефицитом денежных средств занимать их на рынке.

Параметры операций на открытом рынке устанавливаются на основе сводного прогноза ликвидности банковского сектора, а под ее объемом понимается сумму остатков средств на корсчетах кредитных организаций в ЦБР. Величина лимитов характеризует оценку регулятором потребности банковского сектора в дополнительной ликвидности.

"На каждом аукционе спрос может быть больше (лимита): ЦБ ориентируется на спрос непосредственно банковской системы, а не каждой кредитной организации, а контрагенты могут удовлетворить свой спрос за счет других участников, у которых профицит ликвидности. Другое дело, что это не всегда происходит, потому что рынок у нас немного сегментированный. Но в целом сейчас у ЦБ гораздо больше информации, чем у участников рынка, чтобы считать правильно и более точно", - сказал Цибанов.

Елена Орехова

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below