ПОВТОР-Рынок рублевого долга пока не видит явных поводов для движения в 4 квартале

Вторник, 2 октября 2012 7:00 MSK
 

МОСКВА, 1 окт (Рейтер) - Рынок рублевого долга не показал в понедельник сильных движений из-за неустойчивой конъюнктуры на мировых рынках: инвесторов снова пугают сигналы замедления экономики КНР и нерешительность Испании по поводу использования помощи ЕЦБ, а также Греция, где ситуация не демонстрирует признаков улучшения, упираясь в договоренности кредиторов и меры бюджетной экономии.

"Под влиянием высокой неопределенности в глобальной экономике, рынок рублевого долга, скорее всего, проведет октябрь в боковике. В случае же снятия части неопределенности в Европе, мы ожидаем повышения спроса на рублевый долг", - говорится в аналитической записке Велес Капитала.

Между тем, стресс-тесты испанских банков, опубликованные поздно вечером в пятницу, совпали с ранее озвученными оценками , а сильная статистика по производственному сектору США вечером в понедельник поддержала нефтяные цены . Чуть позже агентство Moody's позитивно оценило меры по рекапитализации испанских банков, но выразило опасения в недостаточности предпринимаемых мер.

Рубль в середине сессии минимизировал утренние потери после публикации данных об активности в промсекторе еврозоны, но остался торговаться в узком диапазоне в ожидании глобальных новостей.

"Ослабление рубля в первые дни четвертого квартала и негативная конъюнктура внешних рынков усилят негативные ожидания инвесторов на внутреннем долговом рынке, усилив давление в длинном участке кривой ОФЗ", - пишут аналитики Тройки Диалог, рекомендуя сохранять невысокую дюрацию портфелей.

Интрига текущей недели сосредоточена в итогах заседания ЕЦБ в четверг, от которого рынок ждет прояснения деталей программы выкупа облигаций.

Между тем, на локальном рынке за счет традиционного для начала месяца ослабления дефицита ликвидности основным объектом внимания инвесторов станет новое первичное предложение, пополнившееся в понедельник выпусками совокупном объемом 26 миллиардов рублей.

Аукционы ОФЗ также определят настроения инвесторов и ценовой уровень рынка: Минфин предложит в среду, на первом аукционе 4-го квартала, ОФЗ серии 26207 сроком обращения 15 лет, а всего до декабря - госбумаги на 335 миллиардов рублей, преимущественно длинной дюрации.

"Озвученный график вполне соответствует концепции Минфина по удлинению среднего срока обращения внутреннего долга, но, с другой стороны, может привести к давлению на длинный конец кривой при ощутимом спросе на бумаги на диапазоне четыре-шесть лет. По всей видимости, Минфин рассчитывает компенсировать этот эффект за счет притока средств по мере либерализации рынка ОФЗ", - считает Юлия Сафарбакова из БКС.   Продолжение...