5 октября 2012 г. / , 14:53 / через 5 лет

Рынок госдолга РФ дождался ралли после месяцев консолидации

МОСКВА, 5 окт (Рейтер) - Долговой рынок РФ сохранил в пятницу сильный спрос на ОФЗ за счет интереса нерезидентов к длинным бумагам в преддверии либерализации рынка госдолга к концу года: цены выросли в пятницу на 30-60 базисных пунктов, понизив доходность на 10-15 базисных пунктов.

Сильная динамика наблюдалась и в четверг, когда цены прибавили 20-25 базисных пунктов, обеспечив снижение доходности на 5-10 базисных пунктов: драйвером стали комментарии Euroclear по поводу пост-трейдингового обслуживания ОФЗ в результате регистрации Минюстом приказа ФСФР со списком иностранных расчетных структур в РФ и новая порция позитива от ЕЦБ.

В первую половину торговой сессии пятницы рынок оставался сильным, но большие объемы пришлись на фиксацию прибыли инвесторов, державших длинную позицию. Вечером новую порцию покупок подстегнула статистика рынка труда США, показавшая неожиданное снижение безработицы.

Активность покупателей на локальном рынке госдолга заметно возросла после месяцев консолидации, а инвесторы накапливали преимущественно длинные бумаги: доходность ОФЗ 26207 снизилась за два дня более чем на 100 базисных пунктов и составила к концу торговой сессии пятницы 8,11 процента годовых, доходность ОФЗ 26206 - на 20 пунктов до 7,27 процента годовых , ОФЗ 26205 - на 12 базисных пунктов до 7,64 процента годовых.

15-летний выпуск ОФЗ-26207 по-прежнему выглядит недооцененным относительно других бумаг и имеет потенциал роста, считает Андрей Воложев из Промсвязьбанка.

“Кривая не плоская в длинной части, поэтому по этой бумаге есть достаточно серьезный потенциал, в районе 30-50 базисных пунктов... Ралли на длинном конце кривой ОФЗ длится два дня, мы вышли из трехмесячной консолидации наверх, и пока у нас все достаточно позитивно”.

Либерализация рынка продолжает подогревать интерес нерезидентов, увеличивающих свои позиции прежде всего в длинных бумагах. Вместе с тем, рынок стоит перед внушительным предложением длинных бумаг в четвертом квартале: с погашением через 15 лет в объеме 105 миллиардов рублей, со сроком обращения 10 и 7 лет на 100 и 105 миллиардов рублей, восьмилетних бумаг на 20 миллиардов рублей.

“Мы не ожидаем, что ралли на рынке ОФЗ является долгосрочным, учитывая характер покупателей на рынке, среди которых выделяются спекулятивные хедж-фонды, создающие предварительные позиции перед возможным притоком средств консервативных инвесторов. Кроме того, объем предложения в длинном участке кривой ОФЗ со стороны Минфина в ближайшие две недели является достаточно большим (55 миллиардов рублей), способным нейтрализовать возросший спрос”, - говорится в аналитической записке Сбербанка КИБ (ранее Тройки Диалог).

Потенциал к росту еще сохраняется: планы либерализации в части создания центрального депозитария были подтверждены недавно президентом РФ, дефицит ликвидности внутреннему рынку не грозит: во вторник первый зампред ЦБР Алексей Улюкаев обещал банкам в течение трех лет до 7 триллионов рублей фондирования , а позже назвал текущий коридор процентных ставок избыточно широким и не исключил его сужения с помощью повышения депозитной ставки.

Денежный рынок на текущей неделе находился в немного напряженном районе ставок, несколько дней превышавших 6 процентов годовых, несмотря на завершение налоговой недели.

ЦБР размещал средства на однодневных аукционах репо чуть ниже, в районе 5,60 процента годовых, но сильного спроса на эти средства не было. По словам трейдера одного из крупных банков, уровень межбанковских ставок формировал один крупный участник, державший “оффер” не ниже 6 процента годовых.

Следующая неделя обещает быть более комфортной для рынка, пишут аналитики Росбанка:

“Не считая локальных всплесков котировок от крупных участников, картина рынка продолжает благоприятствовать стабилизации денежных ставок на уровне 5,25-5,75 процента на следующей неделе. Этому также будет способствовать нейтральная позиция ЦБ, озвученная по итогам сегодняшнего заседания”.

Банк России сохранил в пятницу интригу квартала, не изменив уровень процентных ставок в октябре после неожиданного повышения в предыдущем месяце, указав на замедление экономической активности и неизменные инфляционные риски.

Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below