January 14, 2013 / 3:13 PM / 5 years ago

Рубль и рынок долга РФ сохраняют хорошие перспективы на неделе

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 6 МИНУТ

МОСКВА, 14 янв (Рейтер) - Ситуация на внутреннем рынке в понедельник продолжала оставаться комфортной для локальных инвесторов: курс рубля существенно не изменился, настраиваясь на укрепление в дальнейшем, ставки overnight опускались до 4,50 процента годовых. Доходность средне- и долгосрочных ОФЗ прибавила еще до 2-4 базисных пунктов после фиксации прибыли в пятницу, но сегмент по-прежнему верен тренду снижения доходности.

Внешние рынки сохраняют новостную интригу после ударной дозы словесных интервенций главы ЕЦБ Марио Драги на прошлой неделе.

Вечером в понедельник состоится первое в 2013 году публичное выступление главы ФРС США Бена Бернанке: основной темой, волнующей инвесторов, остается время завершения программы выкупа активов. Сезон корпоративных отчетности также будет важным индикатором для оценки перспектив роста мировой экономики.

Котировки рубля к бивалютной корзине ($0,55 и 0,45 евро) на торгах ММВБ к 18.45 МСК находились на уровне 34,82 рубля, стоимость корзины снизилась на 5 копеек. Доллар в секции расчетами "завтра" прибавил копейку, до 30,27 рубля.

Из внутренних факторов динамику курса на предстоящей неделе будет определять начинающийся налоговый период и возврат банками в бюджет средств, привлеченных на депозитных аукционах федерального казначейства.

"Мы вскоре увидим растущие объемы предложения со стороны экспортеров... Рублю это придаст дополнительную поддержку, хотя расстановка в паре доллар/рубль продолжит определяться и динамикой евро/доллар, во многом зависящей от глобальных новостей", - сказал Дмитрий Полевой, экономист ING.

Евро вечером стоил $1,3345, утром он был на отметке $1,3403. Нефть WTI торгуется на уровне $93,62 (+$0,06 к закрытию пятницы), а североморская Brent - $110,96 за баррель (+$0,32).

ставка на ставку

Важные индикаторы для местного рынка на предстоящей неделе - заседание ЦБР по ставкам 15 января и аукцион новой десятилетней ОФЗ 16 января.

Минфин РФ пока не анонсировал параметры размещения новой ОФЗ серии 26211 с погашением в 2023 году, зарегистрировав выпуск на прошлой неделе.

Ближайший к новой бумаге выпуск ОФЗ 26209 торговался в понедельник на уровне 6,62-6,64 процента годовых .

По оценке Ольги Стериной из Уралсиба, ориентир по новому выпуску будет близок к этому диапазону:

"Довольно комфортная ситуация на денежном рынке должна позитивно отразиться на результатах аукциона. Мы считаем, что в текущем году на внутреннем рынке финансовому ведомству по силам будет вновь занять около 800 миллиардов рублей путем доразмещения ОФЗ" .

Как только ставки на межбанке вернутся в повышенный диапазон, покупка ОФЗ для локальных участников снова станет менее интересной, опасается Полевой из ING:

"Фактором поддержки могут выступать лишь ожидания снижения ключевых ставок, о чем все чаще приходится слышать в последнее время, хотя мы считаем, что это не вопрос ближайших месяцев а, вероятно, лишь второго полугодия 2013 года.

Центральный банк займет выжидательную позицию, ожидая более четких сигналов после новогоднего затишья, прогнозируют экономисты, однако относительно стабильная инфляция и замедление роста экономики усилят "голубиный" тон и подтолкнут регулятора к смягчению политики через настройку операций рефинансирования в ближайшем будущем.

пока дешево

Ситуация с рублевой ликвидностью остается пока благоприятной для долгового рынка: объем средств банков на корсчетах пока еще достаточно высок, 1,1 триллиона рублей, ставки на денежном рынке двигаются вниз , к 4,50-5,00 процента годовых.

В ближайшую неделю давление на уровень ставок может оказать погашение депозитов Федерального казначейства и традиционно высокий профицит бюджета в первый месяц года, пишут аналитики Райффайзенбанка:

"На эту неделю приходится почти 150 миллиардов рублей погашений депозитов Казначейства РФ, а ведомство, как мы считаем, изымет в этом месяце большую часть размещенных в банках средств (387,54 миллиарда рублей). Кроме того, традиционно наблюдается высокий профицит бюджета".

По их мнению, снижение ставок может смениться ростом уже на следующей неделе, с уплатой НДС до 21 января, а в моменты уплаты НДПИ до 25 января и налога на прибыль до 28 января возможно их краткосрочное повышение до 6,0 процента годовых.

Волатильность спроса на локальный госдолг сохраняется: избыток ликвидности банковской системы исчерпается уже к концу текущей недели, а нерезидентский спрос зависит от внешних факторов и полноценной работы центрального депозитария в РФ.

Euroclear открыл счет иностранного номинального держателя в центральном депозитарии РФ, но не проводит операции в ожидании согласования с регулятором совместной трактовки законодательства, после чего сможет предложить российские гособлигации иностранным инвесторам.

время сужать спрэды

Пока же стабильность на денежном рынке и благоприятный внешний фон поддерживают позитивный настрой на локальном долговом рынке, а временная остановка ралли в госбумагах - повод переключиться на высоколиквидный корпоративный сегмент, сохраняющий широкие спрэды к доходностям ОФЗ.

"Спрэд между кривыми ОФЗ и корпоративными "голубыми фишками" по-прежнему превышает нормальный уровень в 1,5-2 раза и имеет потенциал сокращения", - пишут аналитики Альфа-банка.

Инвесторы в понедельник продолжали покупать корпоративные бонды, переключая внимание на высоколиквидный второй эшелон: Башнефть, Металлоинвест, Русфинанс банк, Русский стандарт , СПб-Телеком .

Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below