ЦБР называет смягчение политики "контрпродуктивным", отток - приемлемым

Среда, 16 января 2013 10:18 MSK
 

МОСКВА, 16 янв (Рейтер) - Cмягчение денежной политики в России было бы "контрпродуктивно", поскольку у экономического роста структурные ограничения, и они же объясняют "приемлемый" отток капитала, сказал первый зампред Центробанка Алексей Улюкаев.

"Проблемы которые кажутся макроэкономическими или фискальными по сути своей являются проблемами структурными и институциональными. И пытаясь решить серьезные проблемы за счет монетарой политики или фискальной мы рискуем их не только не решить, но усугубить при отсутствии изменений институтов и структуры экономики", - сказал Улюкаев в среду на Гайдаровском форуме в Москве.

"Фактический экономический рост в России - сейчас 3,5 процента - примерно соответствует потенциальному. Поэтому смягчение денежной политики в виде или снижения процентных ставок, или внедрения дополнительных инструментов quantitative easing было бы контрпродуктивно с точки зрения того, что это не дало бы результата в виде желаемого экономического роста, а скорее всего, привело бы к накоплению новых дисбалансов, новых рисков в разных сегментах экономики".

Он согласился с выступившим там же министром финансов РФ Антоном Силуановым в том, что попытки решать структурные проблемы за счет фискального стимулирования "не работают в мире и не работают в России".

"Дополнительное принятие обязательств, реализация расходов, под которые нет нормального количества качественных инвестиционных проектов, не привело бы к качественному экономическому росту - может быть лишь кратковременный скачок - но создало бы большие дисбалансы и накапливание рисков".

Структурной проблемой Улюкаев назвал и отток капитала.

"Начиная со второго квартала (2012 года) мы вернулись в ситуацию, когда квартальный отток чистого частного капитала - это однозначная цифра меньше $10 миллиардов. И с моей точки зрения, эта цифра приемлема для того состояния институтов, которое есть в России, для того уровня положительного счета текущего баланса, который есть", - сказал он.

"(Показатель оттока капитала) очень сложен, и не нужно из него делать выводов для регулирования экономической политики страны. Единственное, что имеет значение, - это движение по категории "сомнительные инвестиции": здесь есть основания задуматься, почему в условиях либерализации капитального счета, когда бизнес и население могут свободно приобретать иностранные активы, недвижимость, акции,... почему они предпочитают это делать нелегально, оформляя эти сделки под видом лжеимпорта, оплаты и так далее. Это означает, что у участников этих операций есть серьезное беспокойство в части легализации своего бизнеса".

"Здесь проблема вовсе не в контроле капитала, а проблема в условиях функционирования капитала внутри страны".

(Дарья Корсунская, Оксана Кобзева. Текст Алексея Калмыкова. Редактор Дмитрий Антонов)