19 марта 2013 г. / , 05:03 / 5 лет назад

ПОВТОР-Рынок долга РФ подешевел, не спешит драматизировать кипрский кризис

МОСКВА, 18 мар (Рейтер) - Рынок облигаций РФ начал торговую недели снижением цен, отреагировав на новости с Кипра, но не спешит драматизировать их последствия до решения парламента острова, а также в преддверии итогов заседания ФРС США.

Кипр и международные кредиторы договорились, что вкладчикам банков острова придется заплатить единоразовый сбор с депозитов в обмен на международную помощь Никосии в размере 10 миллиардов евро ($13 миллиардов). Голосование в парламенте страны по этому вопросу состоится во вторник.

Столь неожиданное решение вопроса о финансовой помощи стало поводом резкого снижения цен на глобальных рынках - нефть и евро двигались в отрицательном векторе , рубль оказался на трехмесячном минимуме , под давлением оказались долги южноевропейских стран .

Отрицательные настроения преобладали и на локальном долговом рынке, но реакция инвесторов была спокойной, без каких-либо панических настроений и в расчете на рост цен в ближайшей перспективе: трейдеры говорят, что продажи были, а на стороне покупателей выступали нерезиденты, привлеченные текущей высокой доходностью длинных бумаг.

Цены российских госбумаг к концу торговой сессии потеряли от 10 до 60 базисных пунктов. Наибольшие объемы на продажу и рост доходности - в пределах 10-15 базисных пунктов - в средней части кривой: , тогда как доходность длинного конца выросла на 5-10 базисных пункта .

Россия-30 утром в понедельник дешевела до внутридневного минимума 123,375 процента номинала при ставке доходности 3,16 процента годовых. Россия-18 была на минимальной отметке 107,300 процента вечером при 6,123 процента годовых.

“Влияние на рынок будет (в перспективе) ограниченным, еще возможна волатильность на дополнительных новостях, например, итоги голосования в парламенте, а в целом это событие, если произойдет, негативно для держателей депозитов, среди которых много российских бизнесменов”, - говорит Дмитрий Хлебников, трейдер по долговым инструментам Ситибанка.

Цены в корпоративном сегменте тоже снизились, в пределах 10-25 базисных пунктов, преимущественно, в недавно размещенных выпусках с офертами через два-три года: так, биржевые бонды Юникредит банка теряли в цене от 8 до 60 базисных пунктов, тогда как Альфа-банк подешевел на 1 пункт. Продажи были и в бондах Газпрома (минус 6 базисных пункта).

КУПИТЬ ИЛИ НЕТ

Cнижение аппетита к риску на фоне кипрских проблем удерживает инвесторов от покупок в длинном сегменте госдолга, ставшего вновь привлекательным после мартовской коррекции.

“Рынок достаточно сильно перепродан, и дальнейшее движение пока непонятно: может быть волатильность, еще ниже просадка - на новостях по Кипру. Но в целом есть участники, которым эти уровни кажутся привлекательными”, - говорит Хлебников.

Недооцененными по сравнению с остальной кривой выглядят ОФЗ сроком обращения до 2023 года, немного выделяются и бумаги с обращением до 2021 года, потенциал роста цен на которые составляет 20–25 базисных пунктов, говорится в аналитической записке ВТБ Капитала:

“В то же время, в свете истории с финансовой помощью Кипру, которая тяжелой ношей ляжет на плечи местных частных банковских вкладчиков, мы пока что не рекомендуем открывать длинные позиции по ОФЗ, а также закрываем наши прежние рекомендации, так как потенциальная волатильность рубля может оказать некоторый негативный эффект на внутренний рынок суверенных бумаг”.

ОФЗ 26207, новый 15-летний бенчмарк локального рынка, пока не интересен для покупки: технических предпосылок для сохранения длинных позиций нет, оптимальный момент для продажи имел место в начале февраля при доходности около 7 процентов годовых, пишут аналитики Газпромбанка:

“По нашим оценкам, техническая цель по доходности бумаги лежит в диапазоне 7,66-7,92 проценга годовых”.

ПОСЛЕДСТВИЯ ДЛЯ РФ

Одобрение кипрским парламентом налога на депозиты может создать опасный прецедент: такая антикризисная мера может обернуться изъятием средств со вкладов населением южноевропейских стран и привести к новым проблемам банковской системы региона.

Российские банки, представленные на Кипре, как и другие банки-резиденты также встретят отток депозитов, но сильным ударом по ним это не станет, считает Дмитрий Савченко, ведущий аналитик банка Нордеа.

“Греция – это 0,2 процента ВВП еврозоны и 30 процентов всех прямых инвестиций в Россию. В этом свете часть денег с Кипра может ”вернуться“ в Россию, но скорее, это будет небольшая часть. Деньги в основном уйдут в другие оффшоры и как ни странно – в наиболее консервативные места, скажем в Германию, на период нестабильности”.

Российские банки, которые держат около $12 миллиардов на счетах в кипрских банках, поспешили откреститься от рисков. (Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below