July 18, 2013 / 4:30 PM / 4 years ago

Рынок долга РФ отыграл ФРС и не заметил приговора Навальному

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 5 МИНУТ

МОСКВА, 24 июн (Рейтер) - Рынок долга РФ продолжил восходящее движение котировок в первой половине дня, но затем остановился, ожидая в краткосрочной перспективе консолидации или снижения цен. Позитивная риторика ФРС уже отыграна, а эффект потенциального снижения ставок ЦБР уперся в высокие ценовые уровни госдолга и вдобавок был смазан вердиктом Алексею Навальному.

Цену приговору оппозиционеру определил фондовый рынок РФ, тогда как влияние этой новости на рубль и облигации растворилось в текущей динамике и явно не повлияло на котировки.

"Возможно, Навальный, но, возможно, и US Treаsuries не очень продолжили свою динамику... Уровни такие, что покупать не очень хочется, а объективно российский рынок не демонстрирует "железную крепость": аукцион ОФЗ вчера прошел по нормальным уровням, но показал, что желающих купить было не очень много", - сказал Константин Коструб из ING.

Индикатор - первичное предложение и спрос на будущих аукционах ОФЗ, но даже 10 базисных пунктов премии не гарантируют размещение 15-летней бумаги:

"10 лет (до погашения) - тут проходит пограничный срок... Я думаю, сейчас поток позитивных новостей закончится, а предложение Минфина может толкнуть доходности немного выше, особенно в средней части, 7-10 лет".

Казначейские облигации США отыграли позитивную риторику американского центробанка накануне, а к вечеру четверга доходность американского госдолга остановилась вблизи 2,5 процента годовых в ожидании новых сигналов.

Российский локальный бенчмарк, ОФЗ 26207, закрыла торги на доходности 7,60 процента годовых, а цена упала до 105,85 процента от номинала с внутрисессионного максимума 106,60 процента годовых.

Коструб говорит, что это очень дорого для локального госдолга:

"Когда мы видели не так давно доходность UST в 2,50 процента годовых, 207-я ОФЗ торговалась по номиналу, поэтому очевидно, что был пройден впечатляющий отскок... Я думаю, сейчас вероятна консолидация или рост доходностей, потому что рынок достаточно сильно скорректировался, и текущие уровни не являются однозначно привлекательными для вложений".

Экономическая статистика за июнь показала ухудшение ситуации , снова актуализировав тему смягчения процентной политики в отношении краткосрочных ставок, что вкупе с новым инструментом ЦБР по предоставлению ликвидности должно поддержать активность инвесторов и спрос на локальные активы.

Улучшение условий денежного рынка и поддержка экономики РФ - теоретическая реализация этого сценария, которая вряд ли достигнет своей цели в локальном приложении.

"Снижение ставки, может быть, и хорошо, но вряд ли оно так важно для улучшения состояния экономики: я думаю, что многие (предприниматели) могут брать и отдавать кредиты и по высокой ставке, но если игра не по правилам, то не поможет и снижение ставок. Сегодняшняя история еще раз это показала", - сказал на условиях анонимности трейдер крупного банка в РФ.

Он также сказал, что сомневается в скором возвращении нерезидентов на локальный рынок в прежнем объеме:

"Не факт, что оттоки из фондов закончились, была слишком болезненная ситуация, чтобы снова массово заходить".

Цены российских еврооблигаций не заметили вердикта российскому оппозиционеру и в четверг выросли, немного снизив к вечеру темп по сравнению с предыдущим торговым днем в пользу бокового движения.

"Реакции не было, главное - риторика ФРС, все тревоги отыграли в начале года, когда были протесты против Путина", - сказал трейдер.

Россия-30 торговалась к вечеру по 119,02 процента от номинала против 118,77 на закрытие среды, а спрэд к доходности UST сузился незначительно.

Леонид Игнатьев, аналитик БКС, считает, что доминирование покупателей на ранках ЕМ сохранится как минимум до начала августа, потому что глубокая коррекция мая уже достаточно затянулась, проблема потолка госдолга в США успешно отложена, а еврозона пока не является источником новостей взрывного характера.

Очередное заседание ФРС состоится 30-31 июля.

"После того эффекта, который произвели майские и июньские коммюнике, и тех усилий, которые представители американского регулятора потратили на то, чтобы погасить вызванный на рынках пожар, нам крайне сложно представить, что Бернанке позволит себе через две недели делать намеки на скорое сворачивание QE3", - пишет Игнатьев. (Елена Орехова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below