FINEWS-Новый аукцион ЦБР поддержит снижение ставок по всей длине--ВТБ Капитал

Вторник, 13 августа 2013 14:38 MSK
 

МОСКВА, 24 июн (Рейтер) - Новый инструмент предоставления ликвидности, запущенный Банком России, - аукцион среднесрочных кредитов с плавающей ставкой, – наиболее благоприятно отразился на ставках процентных свопов и трехмесячной ставке MosPrime, и более активное участие банков в этих аукционах должно привести к снижению рублевых процентных ставок по всей кривой, следует из аналитической записки ВТБ Капитала.

Первый аукцион кредитов под залог нерыночных активов прошел 29 июля: Банк России предоставил банкам годовые кредиты на 306,8 миллиарда рублей при максимально допустимом объеме в 500 миллиардов, удовлетворив все заявки по ставке 5,75 процента годовых - нижней границе спроса.

Трехмесячная ставка MosPrime упала с этого момента на 13 базисных пунктов до 6,87 процента годовых, а ставка годового и пятилетного процентных свопов снизилась за это время на 65 и 70 базисных пунктов - до 6,55 и 6,85 процента годовых, при одновременно увеличении наклона кривой: спрэд на отрезке 2 года – 5 лет, который месяц назад был близок к нулю, достиг 30–35 базисных пункта, пишет ВТБ Капитал.

В соответствии с информацией в Терминале Рейтер на 14.30 МСК, во вторник ставки снизились в среднем еще на 4-5 базисных пунктов - до 6,51 и 6,79 процента годовых, а спрэд сузился до 30 базисных пунктов.

"Инфляционная ситуация остается благоприятной, так что регулятор, скорее всего, продолжит предлагать среднесрочные инструменты рефинансирования и в обозримом будущем объявит о проведении нового аукциона среднесрочных кредитов с плавающей ставкой. В связи с этим мы не видим оснований ожидать значительного увеличения наклона кривой в ближайшие три–девять месяцев", - пишут аналитики.

Проведение подобных аукционов в течение некого продолжительного периода времени и расширение числа их участников будет способствовать тому, что ставки, которые были оторваны от рынка, пойдут ниже и уравновесятся, параллельно влияя и на сдвиг кривой процентных свопов, наклон которой, скорее, должен уменьшаться, в связи с большей крутизной по сравнению с кривой cross-currency swaps, сказал Антон Никитин, аналитик ВТБ Капитала.

Банк России на заседании 9 августа оставил все процентные ставки без изменения, указав, что, несмотря на текущее замедление инфляции, его беспокоит амбициозная цель на 2014 год, и он предпочитает подождать со смягчением политики, пока инфляционные ожидания высоки.

Инфляция в России с 30 июля по 5 августа 2013 года составила 0,1 процента, как и неделей ранее: рост потребительских цен ускорился до 0,8 процента к предыдущему месяцу, но сократился до 6,5 процента к июлю прошлого года .

Замедление инфляции до менее 7 процентов в годовом выражении рассматривается многими экономистами как уровень, который может сподвигнуть Центробанк рассмотреть вопрос о сокращении ключевых процентных ставок. (Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов)