АНАЛИЗ-Суверенные фонды теряют доходы с угасанием развивающихся рынков

Среда, 21 августа 2013 14:30 MSD
 

Натсуко Ваки

ЛОНДОН, 21 авг (Рейтер) - Крупнейшие мировые суверенные фонды, получившие солидную прибыль в 2012 году, могут лишиться части дохода в этом году, поскольку недавнее перераспределение средств в пользу быстро растущих развивающихся рынков не оправдывает себя.

Долгосрочный горизонт инвестирования позволяет многим суверенным фондам, которые управляют активами на сумму в $5 триллионов, терпеть убытки. Но огромный размер этих фондов может также ограничить их возможности, даже когда развивающиеся рынки восстановятся.

Суверенные фонды вкладываются в развивающиеся рынки преимущественно через акции и долговые инструменты, нежели посредством более высоко доходных частных инвестиций, которые обычно требуют больших затрат - как времени, так и ресурсов.

Развивающиеся азиатские страны и Ближний Восток, где зарегистрированы большинство крупнейших суверенных фондов, инвестируют наибольшие объемы средств - $227 миллиардов и $140 миллиардов соответственно, свидетельствуют данные Thomson Reuters.

Эти рынки, выигрывавшие от притока дешевых денег из развитых экономик, помогли многим суверенным фондам получить двузначную доходность в 2012 году. Но благодатные времена, вероятно, подходят к концу по мере того, как развивающимся рынкам все труднее привлечь капитал из восстанавливающихся западных экономик.

Первые признаки этой тенденции демонстрирует суверенный фонд Норвегии, который управляет $760 миллиардами. Фонд вложил 10 процентов своего портфеля акций в развивающиеся рынки и потерял во втором квартале 5,9 процентов.

"Суверенные фонды... владеют торгуемыми на бирже акциями и облигациями. Поскольку фондовая инфраструктура на развивающихся рынках такая непрочная и непрозрачная, лучше, с точки зрения риска, иметь большую долю в компании. Я вижу, как люди зарабатывают деньги на частных инвестициях в развивающиеся рынки, если они проявляют осторожность", - сказал Стефан Джен, управляющий партнер хедж-фонда SLJ Macro Partners.

Как только многие суверенные фонды увеличили свои вложения в развивающиеся рынки, эти рынки начали снижаться под натиском продавцов. Барометр развивающихся рынков потерял 1 процент с января, тогда как его аналог с развитых рынков поднялся почти на 19 процентов.   Продолжение...