ПОВТОР-АНАЛИЗ-Валютные привязки оказались ненадежными после обвала развивающихся рынков

Четверг, 20 февраля 2014 7:00 MSK
 

Кэролин Кон

ЛОНДОН, 19 фев (Рейтер) - Девальвация казахстанского тенге, тенью следующего за рублем, заставила инвесторов задаться вопросом, какая из жестко управляемых валют развивающихся стран может оказаться следующей.

Свободно колеблющиеся валюты стран "Неустойчивой пятерки" - Бразилии, Индии, Индонезии, Турции и ЮАР - ощутили на себе влияние распродажи на развивающихся рынках, начавшейся в мае.

Тогда инвесторы, которые с легкостью могли вывести деньги из этих стран, вернули их в США, поскольку перспектива сокращения программы скупки облигаций ФРС повысила доходность американских бондов.

Распродажа ускорилась в этом году, когда началось фактическое сокращение стимулов ФРС, и распространилась на страны с высокими политическими рисками, такие, как Венгрия и Россия.

Однако 19-процентная девальвация казахстанского тенге , проведенная для того, чтобы сохранить его соответствие российскому рублю, заставила инвесторов тревожиться по поводу менее гибких валютных режимов.

Валюты, привязанные к доллару или управляемо колеблющиеся внутри узкого диапазона, до недавнего времени избегали распродаж.

Но, в связи с тем, что слабость на развивающихся рынках сохраняется под влиянием опасений о замедлении экономики Китая и дальнейшем сокращении стимулов в США, центробанки, вероятно, будут использовать последние инструменты, чтобы поддержать стабильность валют.

И если эти страны экспортируют сырье, для которого ценовой прогноз сейчас неблагоприятен, им может понадобиться больше местной валюты, чтобы снизить стоимость местного производства и обслуживания долгов. Эту валюту обеспечит девальвация.   Продолжение...