March 6, 2014 / 10:44 AM / 3 years ago

ПРОГНОЗ-ЕЦБ примет меры против низкой инфляции

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 4 МИНУТ

ФРАНКФУРТ-НА-МАЙНЕ, 6 мар (Рейтер) - Европейский центробанк, как ожидается, воздержится от снижения ставок в четверг и предпочтет ему смягчение условий кредитования ради борьбы с угрозой дефляции.

Некоторое повышение инфляционного давления в еврозоне в феврале и признаки оживления в ряде экономик региона приглушили призывы к ЕЦБ предпринять радикальные шаги в смягчении политики.

Количественное смягчение - скупка активов для того, чтобы закачать деньги в финансовую систему, как это делают ФРС США и другие центробанки - политически слишком сложное предприятие.

Введение негативных депозитных ставок - фактически взимание денег с вкладчиков - также спорно и может быть неэффективным.

Однако, поскольку инфляция опустилась ниже 1 процента, вступив в "опасную зону" по определению ЕЦБ, банк намерен приоткрыть денежные краны, прекратив откачку средств с финансовых рынков.

ЕЦБ в настоящее время "стерилизует" деньги, которые направляет в систему посредством скупки облигаций, выводя из нее другие деньги, чтобы компенсировать эффект. Прекращение подобных действий означает, что для кредитования будет доступно больше денег.

На такие меры проще склонить консервативный Бундесбанк и они отвечают надеждам рынка на то, что ЕЦБ предпримет какие-либо действия.

"Это может быть компромиссным решением, - сказал Ник Мэтьюз из Nomura. - Это поможет тем (в ЕЦБ), кто все еще не уверен в нужности негативной депозитной ставки и не видит возможности для нового сокращения ставки рефинансирования. И это будет выглядеть, будто ЕЦБ что-то делает".

Однако Международный валютный фонд считает, что ЕЦБ должен сделать намного больше.

Реза Могадам, глава европейского департамента МВФ, написал в блоге в среду, что ЕЦБ должен сократить ключевую ставку и закачать в систему больше денег, возможно, через количественное смягчение.

Тем не менее, отмена стерилизации - это основной вариант действий регуляторов на заседании в четверг.

Источник из ЕЦБ предсказал, что на заседании будет единодушно одобрено ее завершение.

Отдельно предшественник главы Центробанка Марио Драги Жан-Клод Трише сказал репортерам в Абу-Даби, что завершение стерилизации - это "то, что безусловно можно принять во внимание в нынешней ситуации".

прогнозы-2016

Управляющий совет впервые опубликует экономические прогнозы, простирающиеся до 2016 года включительно. После заседания банка 6 февраля Драги назвал это "очень значительным изменением анализа".

Драги представил два сценария, которые могут спровоцировать новые меры: ухудшение среднесрочного инфляционного прогноза и "нежелательное" ужесточение обстановки на краткосрочных денежных рынках.

Многие аналитики предполагают, что завершение стерилизации - это только начало долгой борьбы ЕЦБ с дефляционными рисками, при этом растущее меньшинство экономистов, опрошенных Рейтер на прошлой неделе, считают, что банк может быть вынужден печатать деньги в этом году.

Продолжая утверждать, что в еврозоне нет дефляции, Драги, тем не менее, предупредил в понедельник, что инфляция "значительно ниже" ориентира банка, и если она останется такой слишком долго, будет сложно вернуть ее к нужному уровню.

Регуляторы боятся дефляции в японском стиле, которая настолько укоренилась, что компании и домохозяйства откладывали покупки, ожидая дальнейшего снижения цен. Результатом стали два десятилетия экономической стагнации.

Как и Банк Японии, ЕЦБ практически исчерпал возможности сокращения ставок. Главная ставка рефинансирования составляет 0,25 процента годовых, а депозитная ставки, по которой он платит банкам за хранение их денег, равна нулю.

Завершение стерилизации не будет иметь такой мгновенной привлекательности, как количественное смягчение, но покажет, что ЕЦБ действует заблаговременно и выполняет обещание сохранять мягкую политику и применять новые меры при необходимости. (Леика Кихара. Перевела Юлия Заславская. Редактор Дмитрий Антонов)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below