АНАЛИЗ-Через три недели с начала QE в Европе, рынки говорят о сокращении программы

Вторник, 31 марта 2015 16:07 MSK
 

Джон Гедди, Найджел Стивенсон

ЛОНДОН, 31 мар (Рейтер) - Всего через три недели после начала 19-месячной программы скупки облигаций Европейским центробанком аналитики говорят о том, что ЕЦБ может преждевременно снизить темпы скупки, возможно, уже в этом году.

Ускорение роста или инфляции, резкое повышение стоимости активов и нехватка бондов - основные факторы, которые могут заставить ЕЦБ снизить темпы скупки.

"Мы ожидаем, что ЕЦБ решит сократить скупку облигаций уже во второй половине этого года", - сказал Хендрик Лодде из DZ Bank, добавив, что состояние экономики может улучшиться к концу года.

Когда президент ЕЦБ Марио Драги обнародовал программу количественного смягчения (QE) объемом 1 триллион евро, он сказал, что банк будет выкупать облигации на 60 миллиардов ежемесячно до сентября 2016 года, или пока инфляция не приблизится к 2 процентам. Рынки воодушевила вера в то, что программа может продлиться дольше, чем было заявлено.

Источники в ЕЦБ говорят, что пока регуляторы не обсуждали сокращение объемов QE, а Драги сказал Европарламенту на прошлой неделе, что, по его мнению, восстановление инфляции зависит от полной реализации программы.

Некоторые аналитики говорят, что признаки споров о замедлении могут в какой-то момент проявиться в протоколах заседаний.

Протокол заседания 22 января, на котором было запущено QE, уже показывает расхождение во мнениях относительно программы. Большинство регуляторов проголосовали за немедленные действия, но некоторые заявили, что такой шаг может быть предпринят только в непредвиденной ситуации.

В отличие от программ QE, инициированных ФРС США в 2008 году и Банком Японии в 2013 году, программа ЕЦБ была введена в действие в период улучшения экономических данных.   Продолжение...