23 июня 2015 г. / , 09:04 / 2 года назад

ЦБР советует компаниям быть осторожнее с валютными деривативами

МОСКВА, 23 июн (Рейтер) - Банк России рекомендует корпорациям быть осторожнее с валютными деривативами и заранее оценивать возможные убытки, а банкам - учитывать взаимосвязь валютного риска заемщиков и кредитного риска.

Об этом говорится в Обзоре финансовой стабильности ЦБР.

Трубопроводная монополия Транснефть в 2014 году в 2,6 раза сократила чистую прибыль по МСФО. В отчете компания сообщила, что чистый убыток от операций с производными финансовыми инструментами за 2014 год составил 75,3 миллиарда рублей: компания страховалась от обесценения доллара, а также покупала специальные инструменты у одного из госбанков, чтобы снизить стоимость заимствований.

ЦБР признавал, что крупные корпоративные клиенты заключали с банками внебиржевые валютные деривативы, срабатывание маржин-коллов по которым и привело к прошлогоднему осеннему обвалу курса рубля, когда нефть пошла вниз.

В нынешнем обзоре ЦБР указал, что в октябре прошлого года курс рубля опустился ниже фундаментально обоснованного уровня и помимо спекулятивного спроса на валюту этому способствовали сделки с валютными деривативами, которые в предыдущие годы заключали многие крупные нефинансовые компании, как правило, в целях сокращения стоимости заимствований.

В частности, ряд всплесков волатильности на рынке был связан с барьерными опционами (при достижении курсом определенного уровня рублевый долг пересчитывается в валютный по заранее оговоренному курсу), которые были заложены в кредитные соглашения с крупнейшими российскими и иностранными банками.

Банки-контрагенты с целью снижения своих издержек заключали хеджирующие сделки с другими, как правило, иностранными банками. В результате, при приближении к барьерному курсу резко возрастала потребность банков в иностранной валюте для обеспечения хеджирующих сделок, хотя срок исполнения обязательств нефинансовой компанией наступал через несколько месяцев.

РЕПОРТИНГ О ДЕРИВАТИВАХ

Сейчас Банк России получает данные о таких сделках только от российских банков и в добровольном порядке от нефинансовых организаций, поэтому не располагает полной информацией, что затрудняет оценку рисков.

Банк России постепенно усиливает надзор за деятельностью профучастников рынка. В частности, были разработаны новые требования к их отчетности (начиная с отчетности за первый квартал 2015 года), предполагающие еженедельный мониторинг внебиржевых операций у ряда брокеров.

С 1 октября 2015 года информация обо всех внебиржевых производных финансовых инструментах участников рынка будет направляться в торговые репозитарии и станет доступна регулятору.

Следующий шаг - введение отчетности для крупных корпораций.

С 1 апреля 2016 года Банк России введет обязательную отчетность для крупных корпораций о совершенных ими срочных сделках, сказала Елена Чайковская, директор департамента развития финансовых рынков ЦБР.

Пока же ЦБР ограничивается рекомендациями:

"Нефинансовым организациям можно рекомендовать тщательнее оценивать валютные риски при осуществлении заимствований – валютная составляющая долга должна соответствовать определенной величине валютной выручки, в том числе с учетом ее возможного сокращения в период ослабления рубля".

"Предприятиям следует с осторожностью использовать валютные производные финансовые инструменты, заранее оценивать потенциальные убытки в случае стресса и соизмерять их с ожидаемой выгодой", - указал регулятор.

Банкам рекомендовано в полной мере учитывать взаимосвязь валютного риска заемщиков и кредитного риска. В последние годы российские банки выдавали валютные кредиты организациям, не имеющим валютной выручки, пишет ЦБ, хотя массовый характер такая практика не носила.

Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below