МНЕНИЕ-Инфляция и слабый рубль не дадут расти потреблению еще 2 года - Societe Generale

Четверг, 24 декабря 2015 16:13 MSK
 

МОСКВА, 24 дек (Рейтер) - Российская экономика, продемонстрировав недавно признаки стабилизации, снова подает противоречивые сигналы, поскольку потребление переживает исторический шок. Корпоративный сектор в какой-то степени выигрывает от сохранения инфляции и девальвации рубля, но эти процессы будут иметь существенное негативное влияние на потребление в течение ближайших двух лет, пишут стратеги Societe Generale.

Их прогноз - снижение ВВП РФ на 4,0 процента в 2015 году, на 0,5 процента - в 2016 году и рост на 1,0 процента в 2017 году.

Экономика продолжает страдать от колебаний цен на нефть, вызывающих сильную волатильность обменного курса. В результате высокая инфляция на фоне рецессии вызывает значительное сокращение потребления.

Реальные доходы домохозяйств РФ переживают небывалый шок и на этом фоне, потребление, похоже, останется в депрессии в течение следующих нескольких кварталов и, скорее всего, начнет восстанавливаться очень постепенно лишь в 2017 году при условии отскока (даже незначительного) цен на нефть и снижения инфляции, говорится в обзоре французского инвестбанка.

Инвестиционный спад перестал углубляться в течение последних нескольких месяцев, хотя в годовом выражении показатель продолжает сокращаться. Основные сектора экономики РФ, такие как добыча полезных ископаемых (за исключением нефти) и сельское хозяйство воспользовались последствиями массивной девальвации рубля (на 50 процентов в годовом выражении против доллара), что находит отражение в их прибыли.

Кроме того, добыча нефти возросла благодаря освоению новых месторождений, а также повышению производительности в секторе.

Соответственно, экспортные сектора улучшат свое положение в то время как сектора, ориентированные на внутренний рынок, по-прежнему будут страдать от экономического спада в 2016-2017 годах, пишут эксперты.

Фискальная политика вряд ли придет на помощь экономике, поскольку бюджет на 2016 год предусматривает увеличение военных расходов, которое компенсируется существенным снижением трат на здравоохранение, сельскохозяйственных субсидий и государственных инвестиций.

Societe Generale ждет дефицит бюджета РФ в 3,5 процента ВВП в 2015 и 2016 годах и его сокращения до 3,0 процента ВВП лишь в 2017 году. (Елена Фабричная)