ВЭБ прогнозирует усиление инвестиционного спада в 16г при базовой нефти $35

Среда, 9 марта 2016 17:04 MSK
 

МОСКВА, 9 мар (Рейтер) - Внешэкономбанк просчитал сценарии
развития российской экономики на ближайшую трехлетку при
различных ценах на нефть, которые предполагают продолжение
рецессии в пределах 1,5-2,0 процента в текущем году, инфляцию
свыше 9,0 процентов, среднегодовой курс рубля 75 рублей за $1 и
превышающие прошлогодние темпы падения инвестиций в основной
капитал (bit.ly/1Ywx2ow).
 
    Базовый прогноз экономистов ВЭБа исходит из стоимости нефти
$35 за баррель в 2016 году и роста до $52-55 в 2017-2018 годах в
связи с сокращением инвестиций в ТЭК и снижением добычи.
    ВЭБ также просчитал варианты при цене на нефть $40 в текущем
году и сохранения низких цен $41-42 за баррель в 2017-2018 годах
в случае несогласованных действий ОПЕК и независимых
производителей. 
    Ниже следуют сценарии Внешэкономбанка:
        
                                       2016     2017     2018
 Инфляция на конец года, %                                   
 Urals $35, 52, 55                      9,3      6,7      4,9
 Urals $35, 41, 42                      9,3      7,3      5,7
 Urals $40, 52, 55                      8,9      6,8      5,0
                                                             
 Курс доллара среднегодовой, р/$1                            
 Urals $35, 52, 55                     75,2     64,6     63,4
 Urals $35, 41, 42                     75,2     67,0     66,8
 Urals $40, 52, 55                     72,0     64,2     63,2
                                                             
 ВВП, темпы роста, %                                         
 Urals $35, 52, 55                     -2,0      1,3      2,3
 Urals $35, 41, 42                     -2,0      0,3      2,0
 Urals $40, 52, 55                     -1,4      1,1      2,2
                                                      
 Инвестиции в основной капитал, %                            
 Urals $35, 52, 55                     -9,3      5,4      3,8
 Urals $35, 41, 42                     -9,3      1,1      2,9
 Urals $40, 52, 55                     -7,8      4,4      3,5
                                                             
 Розничная торговля, %                                       
 Urals $35, 52, 55                     -4,8      2,5      3,2
 Urals $35, 41, 42                     -4,8      1,2      2,9
 Urals $40, 52, 55                     -3,8      1,8      3,1
                                                             
 Реальная зарплата, %                                        
 Urals $35, 52, 55                     -6,0      0,8      3,6
 Urals $35, 41, 42                     -6,0      0,0      3,0
 Urals $40, 52, 55                     -5,4      0,6      3,4
                                                             
 Экспорт, млрд $                                             
 Urals $35, 52, 55                      258      324      347
 Urals $35, 41, 42                      258      287      299
 Urals $40, 52, 55                      284      327      347
                                                             
 Импорт, млрд $                                              
 Urals $35, 52, 55                      161      190      206
 Urals $35, 41, 42                      161      181      195
 Urals $40, 52, 55                      169      193      210
                                                             
 Дефицит федерального бюджета, %                             
 ВВП                                                  
 Urals $35, 52, 55                     -4,6     -2,0     -1,2
 Urals $35, 41, 42                     -4,6     -4,0     -3,4
 Urals $40, 52, 55                     -3,5     -1,9     -1,2
                                                             
    
    Восстановление добычи нефти в Иране после отмены санкций и
рост запасов нефти в США не позволяют говорить о формировании
устойчивой тенденции роста цены в ближайшие месяцы, пишут
эксперты ВЭБа, ожидающие, что по мере сокращения добычи и
запасов нефти в США во втором полугодии цены могут подняться до
уровня $45 за баррель и выйти на среднегодовые $35.
    Сценарий нового нефтяного шока с очередным резким снижением
цены до уровней ниже $20 и среднегодовой стоимостью Urals $25 за
баррель аналитики ВЭБа оценивают как маловероятный.
    На фоне сохраняющихся санкций, ограничений доступа к рынкам
капитала, снижения выплат по внешним долгам чистый отток
капитала стабилизируется в ближайшие три года на уровне $35-40
миллиардов.
    Рост потребительских цен будет постепенно замедляться,
однако относительно слабый курс рубля не позволит инфляции
снизиться ниже уровня 9,2 процента к концу 2016 года. Сохранение
относительно высокой инфляции будет и дальше снижать
покупательскую способность населения - заработная плата
сократится в реальном выражении на 6,0 процентов, а
располагаемые доходы – на 3,8 процента. 
    Это в свою очередь приведет к дальнейшему снижению
потребительских расходов на 4,8 процента. А падение
инвестиционного спроса в текущем году достигнет 9,3 процента по
сравнению с 8,4 процента в 2015 году, при этом спад
государственных инвестиций может превысить 20 процентов.
    Решение правительства срезать расходы федерального бюджета
на 10 процентов в 2016 году приведет к сокращению их в реальном
выражении на 9,5 процента по сравнению с 2015 годом и будет
способствовать увеличению масштабов экономического спада - на
1,2 процентных пункта, пишут аналитики Внешэкономбанка. 
    Возобновления экономического роста эксперты ВЭБа ждут лишь в
конце года, прогнозируя рост 1-2 процента в 2017-2018 годах при
повышении цен на нефть до $52-55 за баррель и при некотором
смягчении денежной и бюджетной политики. При этом даже в этом
относительно благополучном сценарии в 2018 году ВВП будет
отставать от уровня 2014 года на 2,2 процента.     
    После роста потребительских цен в 2016 году на 9,0 с лишним
процентов к 2018 году инфляция может снизиться до 5,0 процентов,
что позволит Центральному банку постепенно снизить и ключевую
ставку до 5,25 процента, ожидает ВЭБ. Доходы населения в
реальном выражении начнут постепенно восстанавливаться, однако
реальная заработная плата и доходы населения, при отсутствии
дополнительных мер, в 2018 году могут на 11,0 и 4,2 процента
уступать уровню 2014 года. 
    Инвестиционная сфера в ближайшие годы будет оставаться
основной болевой точкой российской экономики, ожидает ВЭБ.
Уровень инвестиций в 2018 году будет более чем на 10 процентов
ниже максимального уровня, достигнутого в 2013 году. 
    Из-за продолжающегося сжатия внутреннего спроса и
нарастающих проблем с платежеспособностью в 2016 году ожидается
продолжение спада промышленного производства на 0,7 процента.
Наибольшее снижение производства прогнозируется в секторах,
динамика которых тесно увязана с инвестиционной активностью в
экономике – машиностроении и производстве стройматериалов. 
    Снижение цен на нефть до $35 за баррель в 2016 году уменьшит
доходы федерального бюджета почти на 2,0 триллиона по сравнению
с уровнем, предусмотренным законом о бюджете при цене $50.
Дефицит с учетом сокращения расходов на 10 процентов достигнет
3,7 триллиона рублей, или 4,6 процента ВВП, подсчитали аналитики
ВЭБа. Даже при среднегодовой цене $40 и меньшем падении ВВП
дефицит федерального бюджета превысит целевой уровень 3,0
процента ВВП и составит 3,5 процента ВВП (2,8-2,9 триллиона
рублей). 
    В сценарии восстановления цен на нефть в 2017-2018 годах до
$52-55 за баррель дефицит сократится и полностью покроется
новыми заимствованиями, а дополнительные траты из Резервного
фонда не потребуются, считают аналитики ВЭБа. 
    В случае сохранения относительно низкой цены на нефть на
уровне $41-42 за баррель в следующие два года дефицит
федерального бюджета будет снижаться намного медленнее, что при
сохранении остатка Резервного фонда потребует существенного
роста займов на внутреннем рынке. 
    В то же время, привлечь на внутреннем рынке для
финансирования дефицита дополнительно более чем 2,0 триллиона
рублей в год возможно только при значительном ослаблении
денежной политики Банком России и принятия мер по сдерживанию
роста доходности государственных ценных бумаг, отмечают эксперты
ВЭБа. Объем госдолга может достичь в 2018 году 20,0 процентов
ВВП.    

 (Дарья Корсунская. Редактор Дмитрий Антонов)