27 октября 2008 г. / , 06:47 / через 9 лет

ПОВТOP-Евробонды РФ продолжили падение на фоне обвала мировых рынков

МОСКВА, 24 окт (Рейтер) - Российские суверенные евробонды продолжили падение на фоне обвала на мировых финансовых рынках, но эксперты видят возникающий интерес к покупке на текущих уровнях.

Падению фондовых индексов по всему миру не видно конца [ID:nMSE49N0JC] [ID:nMSE49N0KS] [ID:nMSE49N1IH], а крупнейшие торговые площадки замораживают отдельные виды операций или полностью приостанавливают торги [ID:nMSE49N1FD] [ID:nMSE49N1CW], суверенным российским евробондам, которые уже получили серьезный удар от снижения прогноза рейтинга РФ от S&P до “негативного”, не остается ничего другого, кроме как следовать за трендом.

Самый ликвидный выпуск “Россия-30” RU011428878= торгуется с котировкой 75,5 процента номинала по котировке bid, пока котировка ask стоит на 77,5 процента от номинала, а доходность бумаги составляет 12,8 процента годовых. Через экраны проходят небольшие объемы сделок.

“Все рынки акций в каком-то супер-коллапсе, другого ожидать тяжело”, - сказал аналитик РенКапа Николай Подгузов.

Участники рынка потеряли всякие ориентиры оценки российских бумаг с точки зрения спреда, сказал трейдер Газпромбанка Вадим Ханов, по словам которого спред “Россия-30” к десятилетним гособлигациям США составляет 860 базисных пунктов.

“На рынках бондов просто есть люди, которые покупают, не глядя на спред: им нравится цена и доходность и они покупают, относительная стоимость их не интересует, только конкретная доходность и цена. Никто не мыслит категориями спредов”, - сказал он.

В условиях, когда ликвидность в евробондах практически испарилась, инвесторы стремятся захеджировать риски, покупая суверенные CDS.

“Инвесторы хотят получить протекцию, защиту.. Если у вас портфель корпоративных бумаг, то на этом рынке нет ликвидности, сделки не проходят и все, что вам остается - только купить протекцию на рынке CDS, чтобы страховать корпоративный риск через суверенный”, - сказал Ханов.

НАМ АКЦИЙ НЕ НАДО - БОНДЫ ПОДАВАЙ?

Пока рынок акций ищет дно, будет интерес к облигациям как к классу активов, говорит Ханов

Доходности корпоративных бондов бьют рекорды - “по корпоративным облигациям тяжело с первого раза понять, где доходность, а где цены”, - сказал Подгузов.

Но инвесторы, по его словам, начинают задумываться об инвестициях в бумаги, которые в отличие от акций предполагают фиксированный доход, а оценить способность эмитента обслуживать свои обязательства представляется возможным.

“Мы отмечаем, что интерес к еврооблигациям есть, в принципе, инвесторы после плотного изучения кредитного риска эмитента готовы покупать наиболее надежные имена. Текущие уровни доходности - очень серьезная альтернатива рынку акций. С доходностью 30-50 процентов можно купить вполне надежные имена”, - сказал Подгузов.

“В этом есть рациональное зерно - это связано не только с Россией - есть переток из акций в fixed-income глобально” - сказал Ханов.

Но пока такой интерес носит точечный характер, а покупателями, скорее, будут локальные инвесторы, лучше понимающие бизнес российских компаний.

“Нынешний кризис - это кризис кредитной природы и люди очень точечно выбирают, куда инвестировать - наверное, есть такие покупатели. Но сейчас перевешивает неприятие риска emerging markets в принципе”, - сказал он.

Дмитрий Сергеев. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below