S&P снизило рейтинг Казаньоргсинтеза до "ССС+"

Четверг, 6 ноября 2008 15:54 MSK
 

МОСКВА, 6 ноя (Рейтер) - Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's снизило рейтинг Казаньоргсинтеза до "ССС+", прогноз - негативный. Ниже следует полный текст сообщения агентства:

"Париж (Standard & Poor’s), 6 ноября 2008 г. Сегодня Рейтинговая служба Standard & Poor’s понизила долгосрочный кредитный рейтинг российской химической компании ОАО «Казаньоргсинтез» - с «В-» до «ССС+». Прогноз - «Негативный».

В то же время был понижен рейтинг по национальной шкале - с «ruBBB» до «ruBB».

Рейтинг выпуска необеспеченных облигаций, размещенных компанией Kazanorgsintez S.A под гарантии «Казаньоргсинтеза», понижен с «В-» до «ССС+». Рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта остается неизменным - на уровне «4», что соответствует среднему уровню ожидаемого возмещения долга после дефолта (30-50%).

«Понижение рейтинга отражает неопределенность относительно рентабельности компании в среднесрочной перспективе и очень слабую ликвидность группы», - заявил кредитный аналитик Standard & Poor’s Лукас Севенин.

У группы существует возможность нарушения ковенантов, и ей необходимо рефинансировать краткосрочный долг в размере около 360 млн долл., который не полностью покрывается существующими денежными средствами и банковскими кредитными линиями. Группа имеет очень высокую долговую нагрузку (отношение долга к EBITDA составляет 7 раз) и, как ожидается, значительную отрицательную величину свободного операционного денежного потока в 2008 г. вследствие крупных капитальных расходов и возможного снижения маржи в отрасли. У нас вызывает озабоченность тот факт, что в сложных в настоящее время условиях финансовых рынков операционные проблемы сделают рефинансирование еще более трудной задачей. Рейтинги также учитывают неопределенность корпоративного управления, значительную долю компании на рынках ее основной продукции и быстрый рост спроса на полиэтилен в России вследствие недостатка этой продукции на рынке. «Казаньоргсинтез», головной офис которого находится в Республике Татарстан (ВВ/Позитивный/-), - одна из ведущих нефтехимических групп в России; ее выручка за 2007 г. составила 900 млн долл.

«Прогноз «Негативный» отражает нашу озабоченность по поводу способности группы получить достаточное финансирование и повысить показатель EBITDA в сложных условиях на фоне снижения общего спроса и цен в отрасли», - отметил г-н Севенин.

Рейтинг окажется под давлением, если в ближайшее время группа не получит новые банковские кредитные линии или не будут приняты другие меры по повышению ликвидности, если будут нарушены ковенанты и не будет получено разрешение на их нарушение либо в случае снижения EBITDA по сравнению с показателями 1-го полугодия.

Прогноз может быть пересмотрен на «Стабильный» (и далее - на «Позитивный»), если компания сможет получить новое финансирование, улучшить свою позицию ликвидности и стабилизировать операционные показатели.".