November 14, 2008 / 12:25 PM / 9 years ago

Глава РТС не думает, что приостановки торгов смогут развернуть рынок

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 3 МИНУТ

МОСКВА, 14 ноя (Рейтер) - Частые приостановки торгов на российских фондовых биржах не смогут сломить нисходящую тенденцию на рынке акций, считает глава РТС Роман Горюнов.

"Закрытие рынка во время паники может действовать отрезвляюще", - сказал он на конференции Standard & Poor's.

"Но нельзя остановить падение закрытием рынка. Если тренд присутствует,.. нельзя его переломить. Нужен баланс между сдерживанием паники и попыткой урегулировать тренд".

Когда кризис ликвидности на российском фондовом рынке только зарождался, многие инвесторы одобряли распоряжения ФСФР о приостановках торгов, считая, что эти меры помогают охладить "горячие головы" и смягчить панику на рынке.

Новый глава группы ММВБ Константин Корищенко считает, что приостановки были необходимы, поскольку из-за низкой ликвидности даже единичные небольшие сделки могут привести к искажению цен, если торги продолжаются.

"Из-за проблемы ликвидности надежность ценообразования пострадала", - сказал он в интервью Рейтер [ID:nMSE4AC0LS].

Однако сейчас действия регуляторов и порядок приостановки торгов, решение о которых принимается исходя из динамики технических индексов акций, вызывают все больше нареканий.

Участники рынка считают существующие правила недостаточно прозрачными, а также критикуют частоту и продолжительность приостановок.

На падающем рынке многие игроки были вынуждены ликвидировать позиции, открытые на заемные средства, что привело к сокращению объемов торгов и усилению волатильности. Из-за резких колебаний котировок биржи несколько раз были вынуждены останавливать торги более чем на сутки.

Подобная ситуация отмечалась и на этой неделе: из-за резкого падения технического индекса торги акциями на ММВБ не проводились в среду. В четверг по той же причине было объявлено о новой приостановке - до понедельника, однако ФСФР распорядилась возобновить торги спустя час после того, как они были прекращены.

Участники рынка и аналитики опасаются, что неоднократные паузы могут отпугнуть западных инвесторов и привести к оттоку ликвидности в Лондон - на рынок депозитарных расписок российских компаний.

Из-за частых приостановок, которые не дают участникам торгов своевременно реагировать на динамику зарубежных рынков, фондовым менеджерам трудно корректно оценить стоимость своих фондов. Некоторые из иностранных фондовых менеджеров, работающих в Москве, действительно говорят, что переключились на рынок российских GDR в Лондоне.

Горюнов отмечает, что за счет арбитражных операций российский рынок, несмотря на приостановки, все равно рано или поздно отыграет динамику котировок в Лондоне.

"Отсутствие регулирования в Лондоне снижает эффективность регулирования в России, - говорит он. - Но мы вряд ли сможем договориться с Лондоном".

"Динамика объема в Лондоне более позитивна, чем в России, и я не думаю, что они заинтересованы в ограничении торговли российскими акциями".

Мелисса Эйкин, перевела Полина Воробьева. Редактор Антон Зверев

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below