November 19, 2008 / 1:59 PM / 9 years ago

АНАЛИЗ-Кредитный кризис ударил по госинвестфондам

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 4 МИНУТ

Нацуко Ваки

ЛОНДОН, 19 ноя (Рейтер) - Провозглашенные год назад спасителями западного капитализма, государственные инвестиционные фонды сейчас выглядят настолько же уязвимыми перед лицом кредитного кризиса, как и любые другие, и наблюдают за быстрым снижением прогнозов своего роста.

Менее, чем год назад эти принадлежащие правительствам фонды вложили около $80 миллиардов в крупные банки, выведенные из строя обвалом жилищного сектора США.

Их иногда показной стиль инвестиций в ситуации, когда хедж-фонды и другие крупные игроки зализывали раны, нанесенные кредитным кризисом, породил слухи о том, что они могут фактически застраховать деятельность мировых рынков.

Сейчас же будущее фондов выглядит менее радужным, поскольку стоимость их инвестиций упала, низкие цены на нефть сократили будущие доходы, и правительства ищут дополнительный капитал, чтобы стимулировать рост местных экономик.

В связи с тем, что темпы накопления средств замедляются, эти фонды могут не только отказаться от покупки рискованных активов, но также могут быть вынуждены сократить инвестиции, чтобы обеспечить внутренние финансовые нужды, потенциально усиливая проблемы на уже слабых мировых рынках активов.

Многие люди убеждены в увеличивающейся роли этих фондов в мировой экономике, но эксперты снижают прогнозы того, насколько быстро активы, находящиеся в управлении государственных инвестиционных фондов - а это около $3 триллионов - будут расти в следующие несколько лет.

Например Morgan Stanley сейчас ожидает, что общие активы госинвестфондов увеличатся до $10 триллионов к 2015 году, тогда как ранее полагал, что к этому сроку сумма составит $12 триллионов.

Merrill Lynch полагает, что размер активов достигнет $5 триллионов к 2012 году вместо 2011 года, как ожидалось ранее.

Прогнозы могут подвергнуться дальнейшему снижению, если нефть продолжит дешеветь, а стоимость других рыночных активов не восстановится в ближайшее время.

"Мы должны признать, что мощь государственных инвестиционных фондов может несколько ограничена, - сказал Стивен Джен из Morgan Stanley. - Сейчас мы серьезно воспринимаем возможность того, что некоторые фонды могут быть вынуждены резко замедлить темпы покупок рискованных активов, или, в крайних случаях, ликвидировать часть инвестиционных портфелей в следующем году или около того".

Он считает, что государственные инвестиционные фонды в этом году могут понести убытки в размере 25 процентов, так как мировые фондовые рынки и рынки альтернативных активов снижаются.

Мировой индекс акций .MIWD00000PUS с начала 2008 года упал на 47 процентов, а индекс развивающихся рынков .MSCIEF, где сформировались многие государственные фонды, пострадал даже больше, потеряв более 60 процентов.

"Они столкнутся с серьезными ограничениями операций. Им придется отказаться от тенденции... эффектных инвестиций и щегольских крупных трат", - сказал Александр Мирчев, глава совета директоров казахстанского государственного инвестиционного фонда Kazyna.

Мирчев, экономический советник премьер-министра Казахстана, сказал, что фонды, чтобы выжить, могут переключить внимание на производственные активы, связанные с экономиками их стран, такие как природные ресурсы или технологии.

"Они избавятся от небазовых активов, которые были куплены во время подъема. Они не будут покупать отели на Бермудах, когда их странам что-то нужно", - сказал он.

Merrill Lynch ожидает, что, учитывая потери акций и альтернативных инвестиций и незначительный рост активов с фиксированным доходом, распределение этих активов в портфеле в пропорции 50-20-30 процентов принесет сокращение доходов на 16,7 процента в третьем квартале.

Abu Dhabi Investment Authority, который считается самым большим в мире государственным инвестиционным фондом, инвестировал $7,5 миллиарда в Citigroup (C.N) в ноябре 2007 года. С тех пор акции Citi подешевели на 75 процентов.

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below