АНАЛИЗ-Мировой экономике угрожает дефляция

Четверг, 20 ноября 2008 15:41 MSK
 

Криста Хьюз и Марк Фельзенталь

ФРАНКФУРТ-НА-МАЙНЕ/ВАШИНГТОН, 20 ноя (Рейтер) - С наступлением рецессии во многих крупнейших экономиках мира денежно-кредитные власти столкнулись с новой угрозой, которую многие считают гораздо боле страшной, чем длительное сокращение ВВП: рецессией.

Япония в течение десятилетия боролась с неуклонным падением цен и стагнацией, и память об этом жива в умах нынешних представителей власти. Центробанки и правительства не желают повторять прежних ошибок.

"Дефляция является самым неудачным сценарием для финансового сектора, потому что справиться с ней очень трудно. Поэтому все центробанки готовы на любые меры, чтобы ее избежать", - сказал член правления Европейского Центробанка Эвальд Новотны 10 ноября.

Перспектива безостановочно падающих цен мало кого может сейчас обрадовать: дефляция может больно ударить по банкам, корпорациям и домашним хозяйствам, стремящимся сократить размер задолженности.

Центробанки, вынужденные бороться одновременно с внезапным спадом в экономике и инфляцией, понизили ключевые процентные ставки и собираются продолжать в том же духе. Эксперты предупреждают, что денежно-кредитные власти могут исчерпать имеющиеся у них возможности до того, как цены коснутся "дна".

"Денежно-кредитная политика менее пригодна для падения, чем для подъема. Когда инфляция укоряется, центробанки могут повышать ставки, сколько им будет угодно, однако при снижении цен они ограничены нулем", - сказал Стефан Герлах, профессор Института Гете при франкфуртском Доме финансов.

Федеральная резервная система США уже понизила ключевую процентную ставку до одного процента годовых, в то время как Банк Японии опустил ставку до 0,3 процента. Европейский Центробанк с его 3,25-процентной ставкой и Банк Англии со ставкой на уровне трех процентов еще имеют пространство для маневров.

После того, как несколько месяцев назад индекс потребительских цен достиг исторического максимума, в индустриально развитых странах пошел обратный процесс: инфляция замедлилась на фоне спада в экономике и резкого удешевления энергоносителей и продуктов питания. Нефть потеряла в цене около 60 процентов по сравнению с достигнутым в июле историческим максимумом свыше $147 за баррель. В настоящее время баррель "черного золота" стоит около $52 CLc1.   Продолжение...