November 20, 2008 / 1:03 PM / 9 years ago

AHAЛИЗ-Kитaй пoддepживaeт cтaбильный кypc юаня во время финансового кpизиca

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 5 МИНУТ

Лю Цзяньсинь

ШАНХАЙ, 20 ноя (Рейтер) - Китайские власти, судя по всему, намерены сохранять курс национальной валюты стабильным, несмотря на проблемы экспортеров на фоне глобального экономического кризиса и падение валют других азиатских стран до многомесячных минимумов.

По крайней мере, частично эта политика обусловлена преследованием собственных интересов. Однако, по мнению трейдеров и аналитиков, она стабилизирует ситуацию на региональных валютных рынках и состояние региональных экономик мо мере нарастания финансового кризиса.

"Если Китай позволит юаню стать более волатильным, даже на короткий период в несколько недель, это окажет дополнительное давление на и без того хрупкую глобальную финансовую систему. Поэтому я не вижу очевидных причин, из-за которых Китай может допустить обесценивание национальной валюты в ближайшие 6-12 месяцев", - сказал экономист пекинского Bank of China International Чэн Маньцзян.

Стабильный курс юаня относительно доллара полностью противоречит спаду на мировых рынках в последние месяцы.

Используя при необходимости свою систему валютного коридора и непрямые интервенции, китайский Центробанк, начиная с июля, удерживает юань CNY=CFXS в узком диапазоне 6,81-6,88 за доллар. К полудню четверга курс составлял 6,8334, что ненамного меньше максимума в 6,8099, показанного в сентябре.

Это полностью отличается от ситуации с южнокорейской воной KRW=, рухнувшей с июля на 30 процентов, с индийской рупией INR=IN, снизившейся на 15 процентов, и тайваньским долларом TWD=, потерявшим 9 процентов.

По итогам первой половины этого года юань показал ралли более чем на 6 процентов.

форвардные сделки

На фоне ускорения экономического спада в Китае в прошлом месяце на форвардных рынках за пределами материкового Китая начали поговаривать, что Пекин может пойти на снижение курса национальной валюты с целью простимулировать экономический рост и защитить своих экспортеров.

В октябре беспоставочные форвардные контракты сроком на один год CN1YNDFOR= указывали, что рынок ждет падения юаня к доллару более чем на 5 процентов в течение ближайших 12 месяцев.

Но с того момента Центробанк сумел убедить многих рыночных игроков в том, что сильного снижения не предвидится. В четверг форварды указывали, что падение юаня за 12 месяцев составит только 2,3 процента.

Вместо того, чтобы позволить курсу национальной валюты снизиться, Китай, видимо, рассчитывает, что смягчение внутренней монетарной политики и одобренный в этом месяце крупный пакет финансовой помощи приведут к росту экономики [ID:nMSE4A8050].

И хотя рост объемов китайского экспорта замедлился, рост объемов импорта снизился намного быстрее, что стало причиной рекордного торгового профицита в октябре.

"Повышать или снижать? Видимо, ни то ни другое не является хорошим выбором для Китая в ближайшем будущем. Поэтому Китай, скорее всего, будет сохранять стабильный юань на протяжении нескольких следующих месяцев, возможно и весь 2009 год".

Одним из аргументов в пользу стабильного юаня является желание Китая избежать оттока капитала, с которым столкнулись другие экономики Азии в этом году.

Возможно, китайские власти также хотят избежать критики со стороны мирового сообщества. В сентябре избранный президент США Барак Обама обвинил Пекин в "искусственном" поддержании юаня на низком уровне и заявил, что он ратует за сильную китайскую валюту.

глобальная роль

Тем не менее, главной причиной сохранения стабильного юаня может стать то, что Китай хочет сыграть свою роль в окончании финансового кризиса.

Во время азиатского финансового кризиса в 1997-1998 годах, китайские власти удостоились похвалы от иностранных финансовых регуляторов за поддержку курса юаня по отношению к доллару, сумев избежать девальвации в отличие от других стран региона. Это помогло Китаю поддержать спрос на импорт из азиатских стран и ослабило давление на валюты стран региона.

Спустя десять лет Китай, судя по всему, хочет пойти по тому же пути.

"Китай не хочет конкурентного обесценения валюты, которое может еще сильнее ослабить позиции других валют азиатского региона или мировую финансовую систему, потому что это, в свою очередь, может навредить его собственной экономике", - сказал трейдер одного немецкого банка в Шанхае.

"Усиление экономической мощи Китая не позволяет ему смотреть со стороны на то, как развивается финансовый кризис, однако с другой стороны - повышает его возможности по преодолению кризиса", - отметил трейдер одного французского банка в Гуаньчжоу.

У Пекина также могут быть далеко идущие планы, для осуществления которых необходим стабильный курс юаня.

На этой неделе У Сяолин, бывший заместитель управляющего Народного банка Китая, заявил, что Китай должен как можно скорее сделать юань международной резервной валютой а также добиться того, чтобы он полностью стал конвертируемым.

Перевел Антон Колодяжный. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below