20 ноября 2008 г. / , 14:37 / 9 лет назад

Финанcoвой системе США нужен реальный капитал на $1,0-1,2 трлн--aнaлитик

20 ноя (Рейтер) - Финансовая система США нуждается в реальном обыкновенном акционерном капитале на сумму $1,0- 1,2 триллиона для восстановления доверия и ликвидности на кредитных рынках, считает аналитик Friedman Billings Ramsey Пол Миллер.

По его мнению, восемь крупнейших финансовых компаний США - Citigroup Inc (C.N), Morgan Stanley (MS.N), Goldman Sachs Group Inc (GS.N), Wells Fargo & Co (WFC.N), JPMorgan Chase & Co (JPM.N), American International Group Inc (AIG.N), Bank of America Corp (BAC.N) и GE Financial - испытывают нехватку капитала.

“Долги или TARP (программа Минфина США по рекапитализации финансовых институтов) не являются реальным капиталом. Долгосрочное финансирование за счет заемных средств - это не выход. Только вливания реального обыкновенного акционерного капитала помогут преодолеть финансовый кризис”, - полагает Миллер.

По словам аналитика, долг американской финансовой системы составляет сейчас $37 триллионов.

В целом, вышеупомянутые компании располагают активами на сумму $12,2 триллиона и лишь $406 миллиардов из них приходится на реальный капитал в форме обыкновенных акций, сообщил Миллер в записке для клиентов.

Этим компаниям нужны $1,0-1,2 триллиона в виде обыкновенных акций для сведения баланса и возобновления кредитования, учитывая их зависимость от краткосрочного финансирования и неликвидность их основных активов.

Уолл-стрит переживает резкое сокращение долговых рынков с лета 2007 года, спровоцированное ипотечным кризисом, который затем перерос в кредитный.

НЕОБХОДИМОСТЬ РЕКАПИТАЛИЗАЦИИ

Львиная доля реального капитала должна быть предоставлена государством, после чего частный сектор сможет взять инициативу в свои руки, считает Миллер.

“Чем быстрее государство будет действовать, тем скорее финансовая система сможет справиться с текущими проблемами и вновь начать кредитование экономики”, - сказал Миллер.

Администрации США необходимо объявить дивидендные каникулы и превратить финансирование по плану Минфина в обыкновенные акции для того, чтобы вновь запустить механизм кредитных рынков.

Государство также должно способствовать созданию клирингового центра для такого инструмента, как CDS (свопы на дефолт по кредиту), который усугубил финансовый кризис за последние месяцы. Клиринговый центр будет контролировать все транзакции и ликвидировать перекрестные дефолты.

Слабеющая экономика и мировой кредитный кризис подтолкнули администрацию США к активным действиям - спасению компаний, включая крупнейшего страховщика AIG, инвестбанк Bear Stearns и ипотечных гигантов Fannie Mae FNM.N и Freddie Mac FRE.N.

Регуляторы также поощряли слияния между банками в период кризиса. Они помогли региональному банку Wachovia Corp WB.N найти покупателя и организовали сделку по приобретению банковских активов Washington Mutual Inc WAMUQ.PK банком JPMorgan.

Однако, по словам Миллера, для стабилизации финансовой системы может потребоваться от трех до пяти лет.

Нэха Сингх, перевела Злата Гарасюта. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below