21 ноября 2008 г. / , 15:24 / через 9 лет

Дефолты по евробондам компаний РФ впереди, но "волны" не будет

МОСКВА, 21 ноя (Рейтер) - Дефолты российских компаний по рублевым облигациям уже стали привычным явлением [ID:nRUDEFAULT], но держатели евробондов пока относительно спокойны и не ждут массовых дефолтов и банкротств крупных компаний.

Размещение евробондов было гораздо менее доступным для российских компаний, в отличии от ставших рутинными рублевых облигаций на внутреннем рынке, где имена "третьего и ниже эшелонов" совсем не редкость.

Если дефолты и будут, то у "плохих имен" из секторов экономики, наиболее уязвимых в период кризиса: строительных компаний, розничных сетей, банков.

Первой жертвой кризиса стал девелопер РТМ RTMC.MM, не исполнивший пут-опцион по CLN на $55 миллионов в начале ноября.

"Похоже, это первый дефолт российской компании по долларовой облигации после кризиса 1998 года, во всяком случае о других событиях кредиторы не заявляли. Я не думаю, что нас ждет волна дефолтов по еврооблигациям. Их эмитентами, как правило, являются российские компании и банки 1-2 эшелонов. Абсолютное большинство из них наверняка сможет сохранить кредитоспособность в ходе текущего кризиса", - сказал аналитик МДМ-банка Михаил Галкин.

Инвесторы уверены, что государство, обещавшее поддержку реальному сектору экономики и помощь в рефинансировании внешнего долга, - хорошая гарантия от дефолтов крупных компаний по крайней мере до лета 2009 года.

"Я думаю, если и дефолтнутся, то только совсем "плохие" имена. У "хороших имен есть надежда рефинансировать - есть деньги у ВЭБа, он все пока не раздал", - сказал управляющий портфелем в крупном российском банке.

"Какой-то процент дефолтов будет, но я думаю, что крупных, публичных компаний в горизонте полгода - год навряд ли", - сказал управляющий портфелем облигаций с лимитом в $50 миллионов.

ПОНЕРВНИЧАТЬ ВСЕ ЖЕ ПРИДЕТСЯ

Тем не менее, понервничать инвесторам, видимо, придется - на всех государственных денег - $50 миллиардов, выделенных ВЭБу, не хватит, хотя он остается не единственным источником - есть еще подконтрольные государству Сбербанк SBER03.MM и ВТБ (VTBRq.L) (VTBR.MM), которые рапортуют о росте объемов кредитования [ID:nKA1918031] [ID:nMSE4A91F5].

"Дон-строй недавно гасился - пут-опцион исполнил своевременно, так им практически все занесли (объем выпуска $150 миллионов), но я успел понервничать", - говорит управляющий.

Дон-строй получил кредит ВТБ на $500 миллионов [ID:nMSE4AG089], а государственные чиновники неоднократно говорили, что подконтрольные государству банки, получившие 725 миллиардов рублей в виде субординированных кредитов и ликвидность от Центробанка, должны направлять средства господдержки на кредитование экономики.

Дмитрий Сергеев. Редактор Антон Зверев

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below