15 января 2009 г. / , 15:53 / через 9 лет

АНАЛИЗ-Падение розничного сектора США еще не достигло дна

Николь Маэстри

НЬЮ-ЙОРК, 15 янв (Рейтер) - Акции розничных сетей США потеряли в цене, однако, аналитики Уолл-стрит пока не советуют их скупать, так как прогнозы продаж не обнадеживают, а потребители могут в любой момент изменить свои предпочтения и расходы.

Акции розничных сетей пытались расти с начала сезона распродаж в ноябре в то время, как инвесторы были уверены, что розничный сектор уже достиг “дна” и теперь начнет восстанавливаться. Многие ожидали восстановление розничного сектора в 2009 году, после преодоления самого неприбыльного периода праздничных распродаж за сорок лет.

Но теперь мнения экспертов сильно расходятся относительно того, когда же розничный сектор достигнет дна. Одни считают, что это случится в третьем квартале 2009 года, другие - что не раньше начала 2010 года.

Такая неопределенность может подорвать традиционную практику покупки акций розничных компаний за шесть-двенадцать месяцев до восстановления сектора.

“Мы больше не верим в то, что акции розничных сетей находятся в начале цикла, скорее всего, мы сейчас достигли пика в 25-летнем цикле роста потребительского сектора”, - считает аналитик Credit Suisse Пол Лежуэз.

“Эта убежденность не позволяет нам думать, что худшее уже позади, потому что все потребители сталкиваются сегодня с разными экономическими условиями”.

Опасения вызывает тот факт, что хотя американские потребители получили прекрасную возможность потратиться, они, возможно, предпочтут сократить расходы. По мнению главы ведущего ритейлера в США Wal- Mart Stores Inc (WMT.N), продолжительный экономический спад может кардинально изменить характер и структуру потребления.

“Это конец долгого периода... потребители тратили много, а ритейлеры получали ”легкие деньги“ для строительства новых магазинов и инвестирования в развитие”, - сказал Питер Соломон из инвестиционного банка, специализирующегося на розничном секторе.

В ОЖИДАНИИ ШКОЛЫ

Американские потребители сократили свои расходы до наступления периода распродаж в 2007 году на фоне спада на жилищном рынке. Тенденция экономии семейного бюджета сохранилась и в 2008 году из-за возросших цен на бензин и продовольствие.

Финансовый кризис, обрушившийся на США в середине сентября, вызвал массовые сокращения рабочих мест и убытки по инвестициям, что заставило потребителей еще крепче “затянуть пояса”.

Розничный индекс S&P .RLX упал 21 ноября 2008 года до минимальной отметки с октября 1998 года, но затем поднялся на волне оптимистичных прогнозов инвесторов.

Аналитики полагают, что инвесторы в своих радужных ожиданиях опередили события. Повальные скидки во время сезона рождественских распродаж не смогли завлечь покупателей в магазины, и вряд ли это случится до конца лета, когда начнется период подготовки к школе, который, как обычно, заставит родителей раскошелиться.

По прогнозам банка Citigroup, акции розничных сетей не достигнут низшей точки до второго квартала 2010 года. Как сообщила аналитик Citigroup Дебора Уэйнсвиг, компании Kohl’s Corp (KSS.N), Kroger Co (KR.N) и Wal-Mart находятся в наилучших условиях для того, чтобы пережить все неурядицы.

Сейчас еще слишком рано для инвесторов скупать акции розничных компаний, но в середине этого года акции могут вырасти в преддверии восстановления в 2010 году, добавила Уэйнсвиг.

Как сообщил главный экономист Международного совета торговых центров Михаэль Ниемира, уже есть признаки приближения дна. Хотя Совет ожидает сокращения розничных продаж на 1,8 процентов в 2009 году по сравнению с 0,9 процента в 2008 году, объем продаж может восстановиться и вырасти на 3,3 процента в 2010 году.

Ритейлеры вступают в 2009 год с рекордно высоким за почти 16-летний период уровнем безработицы, спадом на жилищном рынке и сокращением потребительских расходов, во многом вызванным ужесточением условий предоставления кредитов.

ТОЧКА ПЕРЕГИБА

Ритейлеры сходятся во мнении, что экономический спад в течение длительного времени будет влиять на характер потребительских расходов.

Глава Wal-Mart недавно встретился с молодыми покупателями, которые рассказали ему, что в целях экономии многие из них перестали питаться в кафе и ресторанах, а некоторые отказывают себе в удовольствии сходить в кино.

Марк Занди, главный экономист Moody’s Economy.com, сообщил, что в 1980 году потребительские расходы составляли до 63 процентов ВВП США. Несколько кварталов назад этот показатель находился на отметке 71 процента ВВП.

“Мы находимся на ”изломе“ и в долгосрочном периоде будет наблюдаться неуклонный спад”, - добавил Занди.

Как ожидает Занди, доля потребительских расходов в ВВП США будет составлять 63-65 процентов через 10-15 лет. А это значит, что даже после улучшения экономической ситуации, доходы ритейлеров станут скромнее.

Перевела Злата Гарасюта. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below