16 января 2009 г. / , 12:09 / 9 лет назад

FUND VIEW-Инвесторы могут подождать падения акций еще на 20-30% -- Citi

СИНГАПУР, 16 янв (Рейтер) - Инвесторы могут подождать снижения мировых фондовых рынков еще на 20- 30 процентов прежде, чем покупать акции, поскольку проблемы на рынках и в экономике будут усугубляться, сообщил в пятницу аналитики банка Citigroup.

"Мы думаем, что, например, 20-30-процентный спад акций даст нам хорошую возможность найти невысокую точку входа для людей, которые хотят найти универсальный вход на рынок, - сказал Норман Вилламин, глава исследовательского и стратегического отдела Citi Private Bank. - Мы считаем, что в будущем появятся лучшие точки входа, так как рынок будет двигаться вниз до середины года. Экономические трудности еще впереди, проблемы на рынках - тоже"

Вилламин сказал, что мировые акции торгуются на уровне в 1,5-1,6 раза выше остаточной стоимости основного капитала, или на верхнем переделе уровня, на котором они традиционно торгуются в течение периода, предшествующего раздуванию цен на акции.

"Если вы обратитесь к опыту Японии, вы увидите период очень стабильных оценок до 1985 года. С 1985 до 1989 года произошел огромный подъем цен, а затем этот пузырь лопнул и японские акции в следующее десятилетие обвалились до уровней, предшествующих подъему".

Он считает, что ситуация с корпоративными прибылями не улучшится в ближайшем будущем, поэтому акции должны будут дешеветь.

Долгосрочным инвесторам Вилламин рекомендует покупать больше акций и облигаций инвестиционного класса, и меньше - правительственных обязательств и валюты, поскольку их прибыльность уменьшается.

Citi также советует приобретать больше акций США и развивающихся рынков, и держаться в стороне от Европы, которая будет отставать от США в процессе восстановления.

"Мы думаем, что для долгосрочных покупок и инвесторов, которые вкладываются на 3-5 лет, акции и американские облигации инвестиционного класса выглядят довольно привлекательно", - сказал Вилламин.

ДНО

Мировая экономика может достичь дна к третьему кварталу текущего года благодаря финансовым стимулам, которые помогут оживить слабеющий потребительский спрос, а также капиталовложениям и покупкам активов, которые восстановят балансы мировых банков, полагает Вилламин.

"Новый капитал, появляющийся при необходимости, превысит суммы списаний. Мы считаем, что этого не произошло в 2008 году", - сказал он.

Citi ожидает, что мировая экономики в 2009 году вырастет на 0,5 процента, а в 2010 году - на 2,5 процента.

В отличие от США, Азия страдает от циклического мирового спада и начнет выигрывать при восстановлении экономик.

Стратегия, которую Citi предлагает инвесторам во всем мире - это считать инфраструктуру классом активов, фокусируясь на энергетическом секторе.

"Даже несмотря на то, что цены на нефть сейчас падают, мы думаем, что потребности в энергетической инфраструктуре огромны".

Саид Ажар, перевела Юлия Заславская. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below