20 января 2009 г. / , 12:14 / 9 лет назад

АНАЛИЗ-Банки страдают от "тoксичных" aктивов, на фоне новых неплатежей

Доуэ Миедема и Джейн Бэйрд

ЛОНДОН, 20 янв (Рейтер) - Очередная порция государственной помощи банкам говорит о том, что кредитные организации все еще сражаются с проблемой неликвидных активов, столкнувшись со второй волной корпоративных неплатежей.

Правительства США и Великобритании назвали структурированные кредитные активы, для которых нет рынка, одной из причин масштабного вливания денег в банки в последние несколько дней.

“В четвертом квартале произошли два события, которые, возможно, увеличили эти потери по сравнению с тем, чего ожидали банки, - сказал Саймон Адамсон, аналитик из CreditSights. - В отношении стоимости активов рыночные условия продолжали ухудшаться... второе событие - это то, что многие операции хеджирования оказались менее эффективными, чем надеялись (банки)”.

Royal Bank of Scotland (RBS.L) сообщил в понедельник, что увеличение суммы списаний на 1,9 миллиарда фунтов было вызвано, в основном, списанием 1,1 миллиарда фунтов, вложенных в обеспеченные активами долговые обязательства (CDO).

Bank of America (BAC.N) на прошлой неделе получил второе вливание капитала от правительства США, чтобы ограничить убытки по проблемным активам, большая часть которых была унаследована им в результате приобретения Merrill Lynch.

НОВЫЕ ТРУДНОСТИ ВПЕРЕДИ

До настоящего времени банки всего мира были вынуждены списать около $1 триллиона, а индексы указывают на то, что наибольшей вред был причинен в четвертом квартале.

Прогнозы банковских списаний, видимо, будут повсеместно расти в соответствии с падением ABX, LCDX и CMBX - индексов бумаг, обеспеченных жилищной ипотекой subprime, кредитов, выданных компаниям, имеющим крупные долги и бумаг, обеспеченных коммерческой ипотекой.

“Чем ниже они опустятся, тем больше будет списаний, - сказал один кредитный аналитик, попросивший не называть его имя. - Если бы мне пришлось искать единый индикатор, это были бы эти индексы, которые представляют долговые обязательства в различных формах”.

Для американских ценных бумаг, обеспеченных ипотечными кредитами subprime и CDO банковские списания настолько масштабны, что “больше, возможно, будет нечего взять” после того, как банки в ближайшие месяцы отчитаются о последних списаниях в четвертом квартале 2008 года, сказал аналитик.

Разнообразные кредиты - предоставленные компаниям, имеющим крупные задолженности, корпоративные, а также залоговые кредитные обязательства (CLO) - сейчас превратились в класс активов, который может стать причиной списаний, так как среди компаний началась волна неплатежей по займам.

Рейтинговое агентство Moody’s Investors Service на прошлой неделе сообщило, что, вероятно, понизит рейтинги почти половины компаний рискового уровня в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке, так как уровень дефолтов к концу года достиг 18 процентов.

Объем кредитов, предоставленных компаниям, уже имеющим значительные задолженности, составляет $600 миллиардов, и $375 миллиардов из этих кредитов оформлены в виде CLO.

Рейтинги CLO к настоящему времени уже несколько раз снижались, но Standard & Poor’s ожидает, что они также пострадают от волны невыплат по кредитам в этом году.

Синтетические CDO, в основе которых лежат портфели дефолтных свопов компаний инвестиционного уровня - еще один класс активов объемом $600 миллиардов, который, как ожидается, пострадает.

На прошлой неделе Moody’s заявило, что может понизить рейтинг синтетических CDO на семь пунктов, поскольку вероятность банкротств повышается. S&P и Fitch Ratings уже снизили подобные рейтинги.

Акции бельгийской KBC Groep NV (KBC.BR) в понедельник потеряли четверть стоимости, причем трейдеры ссылались на доклад Moody’s и банковские вложения в синтетические CDO.

“Существуют различия в том, как банки обозначают эти позиции, поэтому банки, которые были сравнительно оптимистичны в отношении списаний, могут столкнуться с новыми потерями”, - сказал Адамсон, приведя KBC в качестве примера.

Однако дальнейшие банковские списания по синтетическим CDO, вероятно, будут немногочисленными, считает аналитик, поскольку эти инструменты сравнительно просто застраховать, и большинство банков в настоящий момент страхуются.

Перевела Юлия Заславская. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below