АНАЛИЗ-Рынок облигаций РФ ждут тяжелые времена

Среда, 21 января 2009 14:45 MSK
 

Антонина Воробьева

МОСКВА, 21 янв (Рейтер) - Девальвация рубля прочит тяжелые времена для $650-миллиардного российского рынка облигаций, делая рублевые выпуски непривлекательными, а также делая выполнение обязательств в иностранной валюте более дорогим.

Однако федеральный центр, имея незначительный внешний долг и располагая валютными резервами в размере более $400 миллиардов, сможет помочь своим субъектам и крупнейшим корпорациям избежать дефолтов, считают аналитики.

В то же время, число дефолтов менее крупных компаний будет расти, а отсутствие финансирования из- за рисков, связанных с новыми выпусками облигаций, нанесет дополнительный ущерб экономике, уже идущей к своей первой за 10 лет рецессии.

"Отсутствие иностранного финансирования в это время является дополнительным фактором, заметно влияющим на рост экономики", - сказал аналитик RZB в Вене Гинтарас Шлижюс.

"Кредит - один из столпов экономики. Уберите займы - не будет ни банков, ни экономики".

Рубль потерял почти четверть стоимости к бивалютной корзине из евро и доллара с августа 2008 года RUS=MCX. Аналитики ожидают, что российская валюта снизится еще как минимум на несколько процентов в ближайшие недели, корректируясь вслед за снижением цен на нефть CLc1 и другое сырье.

Ослабление рубля ударило по доходам инвесторов, купивших рублевые облигации, подняв доходность облигаций втрое с сентября, а также сказалось на прибылях компаний со значительной долей заимствований в иностранной валюте, таких как диверсифицированный холдинг Система (SSAq.L: Котировки).

СПАСЕНИЕ   Продолжение...