АНАЛИЗ-Рынок рублевых бондов вернется к жизни после девальвaции pубля

Среда, 21 января 2009 15:46 MSK
 

Дмитрий Сергеев

МОСКВА, 21 янв (Рейтер) - Российский рынок облигаций не оживет до завершения цикла девальвации рубля и откроется только для выпусков лучших имен, пока дефолты за пределами первого эшелона множатся с пугающей скоростью, говорят эксперты.

Мировой финансовый кризис фактически парализовал рынок текущим объемом около 1,6-1,8 триллиона рублей, и его ждет дальнейшее сжатие и временная трансформация в площадку для технических размещений крупнейших компаний, бумаги которых можно заложить в Центробанке.

Рублевые облигации в условиях стабильного ослабления рубля, оттока капитала, высокой инфляции и множащихся дефолтов, число которых уже перевалило за 70 (включая технические) [ID:nRUDEFAULT] с начала осени, еще длительное время будут неинтересны инвесторам.

"Пока рынок продолжит сворачиваться. Я думаю, что рыночные размещения для эмитентов первого эшелона будут возможны, скажем в середине 2009 года, но не ранее, чем завершится девальвационный цикл", - сказал аналитик МДМ-банка Михаил Галкин.

Сейчас даже такие высококлассные эмитенты, как Москва не могут найти покупателей на свои бумаги, пока угроза дальнейшего ослабления рубля не позволяет установить справедливую доходность бондов.

Центробанк называет ожидания девальвации рубля реалистичными и продолжает постепенное ослабление национальной валюты, границы которого остаются неопределенными

"Сейчас на рынке апатия, объемы торгов очень невысокие, и за последние три месяца во многом рынок был разрушен, - говорит Николай Подгузов из Ренессанс Капитала, - Но как только инвесторы поймут, что с девальвацией покончено, мы сразу же увидим восстановление спроса".

РЫНОК ПОКУПАТЕЛЯ   Продолжение...