2 февраля 2009 г. / , 12:23 / 9 лет назад

Амурметалл и авиакомпания Сибирь реструктурируют долги

МОСКВА, 2 фев (Рейтер) - Амурметалл, который вошел в список системообразующих предприятий России [ID:nKA2529085], предложил инвесторам реструктуризацию долга по трем своим облигационным займам. Еще одна компания из списка - авиакомпания Сибирь - только готовится к встрече с инвесторами, на которой будет обсуждаться схема реструктуризации.

На сегодняшний день на рынке обращаются облигации Амурметалла первой серии на 1,5 миллиарда рублей с погашением в феврале 2009 года RU0A0GN9D1=MM, второй заем на 2,0 миллиарда рублей с погашением в феврале 2010 года RU0A0JP385=MM, третий заем на 3,0 миллиарда рублей с погашением в апреле 2011 года и с офертой в апреле 2009 года RU0A0JPQC5=MM.

Компания предполагает 10 процентов от суммы каждого займа выплатить в дату его погашения или оферты, в дальнейшем предполагается производить ежеквартальное погашение бумаг равными частями в течение двух лет.

Ежеквартальные выплаты по первому и третьему выпуску начинаются со второго и третьего квартала 2010 года соответственно, что подразумевает отсрочку платежа на один год.

Платежи по второму выпуску начнутся с третьего квартала 2010 года. Последняя дата платежа по второму и третьему выпускам - апрель 2012 года. Ставка купона планируется на уровне 16 процентов годовых.

В процессе реструктуризации эмитент устанавливает следующие дополнительные ковенанты: ограничение величины финансового долга; запрет на выдачу займов, поручительств, векселей; ограничение на инвестиции; ускоренное исполнение обязательств перед держателями облигаций в случае привлечения дополнительного капитала.

"Предлагаемые эмитентом условия реструктуризации... трудно назвать привлекательными. В то же время антикризисный бизнес-план, предложенный держателям облигаций, представляется нам достаточно реалистичным и дает основания полагать, что компания будет соблюдать разработанный график платежей", - пишут аналитики Уралсиба.

Объем финансового долга Амурметалла в настоящий момент находится на уровне 16,4 миллиарда рублей, на долю облигаций приходится 37 процентов задолженности.

Согласно текущему графику платежей, в январе-апреле 2009 года Амурметаллу необходимо погасить финансовый долг на 6,4 миллиарда рублей. Прогнозируемая компанией выручка за данный период ожидается на уровне 4,4 миллиарда рублей, а текущий объем денежных средств на балансе составляет 141 миллиона рублей, что, по оценкам эмитента, делает невозможным своевременное исполнение обязательств перед кредиторами.

"Хотя предложение Амурметалла держателям облигаций представляется нам не слишком щедрым, мы считаем, что в сложившихся условиях последним разумнее продолжать переговоры с компанией (возможно, о некотором улучшении условий реструктуризации), чем предъявлять эмитенту судебные иски", - полагают аналитики.

Агентом по реструктуризации выпуска облигаций Амурметалла выступает Райффайзенбанк, он же занимается реструктуризацией займа авиакомпании Сибирь.

СИБИРЬ ЕЩЕ НЕ РЕШИЛА

В пятницу Сибирь сообщила, что из-за сложившейся в последние месяцы неблагоприятной ситуации на финансовых рынках и ограниченными возможностями по привлечению банковских кредитов компания планирует обратиться к инвесторам с предложением о реструктуризации обязательств по облигационному займу.

В течение ближайшего времени планируется провести общую встречу держателей бумаг с представителями эмитента, дата встречи пока не определена.

Авиакомпании предстоит пройти оферту по дебютному займу на 2,3 миллиарда рублей 3 февраля 2009 года. Авиаперевозчик столкнулся с проблемой ликвидности еще в третьем квартале 2008 года - неисполненные обязательств перед поставщиками на 30 сентября 2008 года оценивались в 3,2 миллиарда рублей. Тогда же краткосрочный долг оценивался в 5,5 миллиарда рублей, включая облигационный заем.

Аналитики ожидали, что авиакомпании Сибирь не удастся пройти оферту по облигациям:

"Очевидно, что авиакомпании не удалось перекредитоваться у банков, которых, скорее всего, не удовлетворило финансовое положение эмитента. Ранее сообщалось, что Сибирь ведет переговоры с госбанками (Сбербанк и ВТБ) о предоставлении кредитов в размере 3,8 миллиарда рублей", - говорится в обзоре Траста.

Аналитики видят несколько вариантов реструктуризации облигационного займа Сибири:

"В базовом варианте авиакомпания может предложить отсрочку платежей по облигационному займу при текущем купоне (сейчас он составляет 18,00 процентов). Более сложные варианты могут предполагать обмен долга на акции компании при взаимных договоренностях", - пишет Траст.

Кроме того, крупные держатели долга могут назначить своих представителей в совет директоров авиакомпании, прецедент с КД Авиа и банком Санкт-Петербург явный тому пример.

На этой неделе Сибирь обещала предложить кредиторам свой вариант реструктуризации, который, возможно, не будет конечным. Ситуация осложняется наличием различных банков-кредиторов, интересы которых должны быть учтены в плане реструктуризации.

Елена Фабричная. Редактор Антон Зверев

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below