24 февраля 2009 г. / , 14:11 / через 8 лет

АНАЛИЗ-Фонды благосостояния могут переключиться на сыpьевые pынки

ЛОНДОН, 24 фев (Рейтер) - Фонды национального благосостояния могут переключиться на вложения в сырьевые товары и, в частности, нефть, что окажет значительное воздействие на финансовые рынки, говорят аналитики.

Располагая активами на сумму до $4 триллионов, полученными во многом от продажи нефти и других сырьевых товаров, большинство фондов до настоящего времени вели достаточно консервативную инвестиционную политику, отдавая предпочтение американскому доллару, гособлигациям США и акциям крупных американских и европейских компаний.

Однако за последние полтора года они серьезно пострадали от мирового финансового кризиса и теперь ищут новую стратегию для защиты своих интересов, говорят аналитики.

Если эти фонды сделают ставку на сырьевые товары и нефть, это окажет значительную поддержку данным рынкам.

Согласно результатам различных исследований, доля сырьевых и нефтяных активов фондов национального благосостояния может составлять от $10 миллиардов до $20 миллиардов, однако в ближайшее время может увеличиться до сотен миллиардов долларов.

"Потенциал роста огромен, - сказала аналитик Barclays Capital Амрита Сен. - Они ждут правильных сигналов. Они хотят убедиться, что экономика достигла дна, и нефть начинает отыгрывать потери".

Фонды национального благосостояния, информация о которых достаточно скупа, существуют с 1950-х годов, однако за последние десять лет их количество значительно выросло.

Некоторые из них, к примеру фонд Сингапура Government of Singapore Investment Corp (GIC), сумма активов которого составляет $300-350 миллиардов, используют традиционные методы управления инвестициями, делая вложения в облигации, американскую валюту, другие основные валюты и приобретая доли в компаниях.

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ

Китайская China Investment Corp (CIC) с активами на $200 миллиардов приобретает стратегические пакеты акций в сырьевых компаниях. На прошлой неделе австралийская компания по производству железной руды Fortescue Metals Group (FMG.AX) сообщила, что ведет переговоры о продаже активов с CIC и китайской Baosteel.

До последнего времени большинство фондов национального благосостояния избегали прямых инвестиций в рынки сырьевых товаров, таких как рынок нефти.

Частично это вызвано тем, что две третьих их объема приходится на поступления от продажи нефти. Некоторые из крупнейших фондов созданы в странах- экспортерах нефти, таких как ОАЭ, Кувейт, Саудовская Аравия и Бруней.

Норвежский фонд с активами на $300 миллиардов, являющийся наиболее открытым, целенаправленно избегает инвестиций в нефть и газ, пытаясь уменьшить свою зависимость от энергоресурсов.

Однако аналитики говорят, что консервативное инвестиционное поведение фондов национального благосостояния привело к значительным потерям по номинированным в долларах активам в период с 2002 по 2008 год. Негативно на них отразился и крах фондовых рынков, случившийся за последние два года.

Многие из этих фондов также не воспользовались резким ростом цен на сырьевые товары и нефть, происходившем на протяжении 2007-2008 годов.

Сменить стратегию заставляет и еще один появившийся в последнее время риск - скачок инфляции после либерализации денежно-кредитной политики.

"Фонды такого типа руководствуются соображениями долгосрочного характера", - сказал Гарри Чилингирян из BNP Paribas.

От перехода к альтернативным вариантам инвестиций в последнее время значительно выиграло золото, что может свидетельствовать о том, что некоторые фонды национального благосостояния переходят на рынок нефти посредством вложений в фонды ETF и структурированные продукты.

ИНФЛЯЦИЯ

Запасы золота крупнейшего мирового фонда ETF SPDR Gold Trust (GLD) составили, по данным на 19 февраля, рекордные 1.028,98 тонн.

"Сырьевые товары представляют собой один из наиболее действенных способов борьбы с инфляцией", - сказал Николас Брукс из ETF Securities.

Многие аналитики считают, что фонды национального благосостояния имеют солидные запасы золота - или через ETF, или непосредственно на руках. По их словам, такой механизм может быть применен и по отношению к нефти.

По некоторым оценкам, доля сырьевых товаров и нефти составляет менее 0,5 процента всех активов фондов национального благосостояния.

Почти 70-процентное падение цен на нефть отпугнуло многие фонды от вложений в нефтяные рынки, а спад мировой экономики и его последствия убедили многих придерживаться консервативных инвестиционных стратегий.

Однако любое свидетельство восстановления экономики или возрождения нефтяного рынка заставит их уделить большее внимание альтернативным методам инвестиций, таким как вложения в нефть.

Многие прогнозируют, что доля сырьевых товаров и нефти в фондах национального благосостояния может увеличиться до 5 процентов, то есть в 10 раз, и составить $200 миллиардов.

Кристофер Джонсон, перевел Антон Колодяжный. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below