26 марта 2009 г. / , 18:39 / 9 лет назад

ОБОБЩЕНИЕ-ЦБ РФ предлагает экономить резервы и наращивать госдолг

(Добавлены высказывания Швецова, справочные данные, новая редакция текста)

Елена Фабричная

МОСКВА, 26 мар (Рейтер) - Центробанк РФ предлагает экономить золотовалютные резервы и увеличивать госдолг, поскольку считает шансы на быстрый выход из кризиса призрачными, а проблему внешних долгов российских компаний и банков - решаемой без сокращения резервов, сказал директор департамента операций на финансовых рынках ЦБ Сергей Швецов.

“При любом расчете на 2009 год приходится пик долговой нагрузки и здесь мы стоим перед фактом, что надо возвращать достаточно большие средства с учетом того, что капитальные рынки не работают”, - сказал он.

По его словам, корпоративному сектору придется выплатить $90 миллиардов по внешним долгам в 2009 году, однако добавил, что сумма может быть больше - с учетом поручительств “величина несчетная получается”.

Позитивным моментом является тот факт, что банки накопили достаточные запасы валюты, чтобы помочь компаниям расплатиться по внешним долгам.

“Банковская система весьма ликвидная с точки зрения иностранной валюты, в ЦБ до сих пор на лоро-счетах находятся несколько десятков миллиардов долларов”.

По данным Банка России, объем средств на валютных корсчетах банков в ЦБ на 23 марта составлял $35 миллиардов [ID:nKA2523202].

“По нашему пониманию, система достаточно легко, в случае если внешние рынки не преподнесут каких-то новых негативных сюрпризов справятся с выплатами по внешнему долгу в течение этого года без существенных изъятий средств из валютных резервов Банка России”, - сказал Швецов.

Власти свернули программу рефинансирования внешних долгов частного сектора, на которую изначально выделили $50 миллиардов из резервов, потратив лишь $11 миллиардов, поскольку сочли, что у российских банков достаточно ликвидности и валютных пассивов для решения проблемы [ID:nMSE52P0Y3] [ID:nMSE52O09L].

ГОСДОЛГ ИЛИ РЕЗЕРВЫ

Финансовый кризис и падение цен на нефть сделали федеральный бюджет РФ дефицитным, и денежные власти до сих пор спорят о том, тратить ли на латание дыр бюджета все резервы или сохранить часть национального достояния, увеличивая госдолг.

Государству стоит строить свою долговую политику исходя из оценок перспектив кризиса, говорит Швецов.

“Если мы видим, что кризис закончится в 2010 году, то подход по существенному изъятию средств из Резервного фонда, наверное, правильный - Резервный фонд создавался для того, чтобы экономике или бюджету преодолеть турбулентность на рынке без особых проблем”.

“Но если мы видим, что кризис может продлиться больше 2-3 лет, то, наверно, мы не должны игнорировать возможности альтернативного финансирования дефицита бюджета и пытаться растянуть наши возможности по использованию резервного фонда не на два года, а на существенно больший период”, - сказал Швецов.

Привлекать ресурсы на внешних долговых рынках, над чем размышляет Минфин [ID:nMSE52P0Y3], сейчас затруднительно - рынок с осторожностью относится к новым долгам развивающихся рынков.

“Внешний рынок показывает абсолютную аморфность в отношении принятия новых рисков, и никакие усилия центральных банков, к сожалению, до настоящего времени не заставляют банковскую международную систему кредитовать ни промышленные предприятия, ни вкладываться в развивающиеся рынки”, - сказал Швецов.

“Робкие попытки Мексики, других стран показали, что рынок не хочет новых долгов, и ставки, которые сегодня банки предлагают государствам при размещении новых еврооблигаций, они скорее нарисованы, потому что сразу после размещения облигации начинают обращаться по существенно более высокой доходности, соответственно, это некие клубные сделки”, - полагает Швецов.

Однако если занимать, то занимать сейчас, потом будет дороже:

“Та процентная ставка, которая есть сегодня, она скорее всего, меньше, чем та процентная ставка, которую мы можем получить через 2- 3 года, и надеяться на то, что через 2-3 года мы вернемся к вопросу внешних заимствований не совсем рационально”, - сказал глава департамента.

Правительство собиралось покрыть весь дефицит 2009 года из резервного фонда [ID:nONE969724]. По расчетам Минфина, средств резервного фонда хватит на финансирование дефицита бюджета в течение “кризисных” 2009, 2010 и половины 2011 года, после чего придется выходить на внешние рынки с заимствованиями [ID:nMSE52P0Y3].

Минфин предполагал ежегодно удваивать объем внутренних заимствований для финансирования дефицита бюджета [ID:nMSE52O0IU].

По мнению Швецова, появление Минфина с массированным размещений госбумаг по высоким ставкам может попросту “убить” сформировавшийся локальный долговой рынок.

“Что означает, если Минфин выйдет с массированными заимствованиями под 25 под 30 процентов годовых? Это фактически означает разрушение рынка корпоративного долга, и разрушение надежд на его восстановление в какой-то обозримой перспективе”.

“Это означает, что банкам будет не интересно кредитовать промышленность, потому что государство платит 30 процентов годовых”.

Альтернативой аукционам ОФЗ Швецов считает частное размещение госбумаг в виде внесения ОФЗ в капитал банков, заодно будет решена основная проблема банковского сектора - проблема отрицательного капитала [ID:nMSE52P1MW].

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below