АНАЛИЗ-Кризис повысил риски дефолтов в РФ из-зa срабатывания кoвенант

Пятница, 15 мая 2009 15:19 MSD
 

Оксана Кобзева

МОСКВА, 15 мая (Рейтер) - Ухудшающиеся на фоне экономического кризиса финансовые показатели российских компаний и банков чреваты массовым срабатыванием ковенант, что может привести к череде корпоративных дефолтов.

"Волна корпоративных дефолтов точно будет, массовое срабатывание ковенант возможно уже в конце второго квартала... фундаментальные показатели не улучшились", - сказала управляющая фондом Clariden Leu Зинаида Псиола.

Ковенанты - это обязательства эмитента соблюдать ряд условий при выпуске облигаций или привлечении кредита, при нарушении которых у инвесторов появляется право потребовать досрочного погашения долга. Ковенанты защищают инвесторов от рискованных действий менеджмента эмитента, а эмитенту позволяют привлечь финансирование по более низкой цене.

При срабатывании ковенант инвесторы могут предъявить компании требование о досрочном погашении имеющегося долга, поставив под удар ее финансовое положение.

Часть ковенант привязана к финансовым результатам деятельности. Отчетность компаний и банков за прошлый год не отразила в полной степени глубины проблем, и аналитики с ужасом ждут грядущей волны публикации показателей за первый квартал.

"Сейчас говорить о нарушении ковенант еще рано: отчетность по итогам 2008 года у многих компаний не успела в полной мере отразить последствия финансового кризиса для их бизнеса", - сказала аналитик Банка Москвы Анастасия Михарская.

"Вероятность того, что ковенанты сработают (теперь), возрастает", - сказал портфельный менеджер UFG Asset Management Максим Тишин.

Первой из крупных эмитентов отчиталась в пятницу Северсталь (CHMF.MM: Котировки), сообщив о худших, чем ждали аналитики, показателях [ID:nRX1545089].   Продолжение...